Indkøbskurv
En kurvoption er en type finansielt derivat, hvor det underliggende aktiv er en gruppe eller kurv med råvarer, værdipapirer eller valutaer. Som med andre optioner giver en kurvoption indehaveren ret til, men ikke forpligtelsen, til at købe eller sælge kurven til en bestemt pris, på eller før en bestemt dato.
Denne eksotiske mulighed har alle egenskaberne ved en standardoption, men med basis i strejkeprisen på den vægtede værdi af dens komponenter. Valutakurve er den mest populære type kurvoption, og de afregnes i indehaverens hjemmevaluta.
Fordi det kun involverer en transaktion, koster en kurvoption ofte mindre end flere enkeltindstillinger, da den sparer på provision og gebyrer.
Key takeaways
- En kurvoption er en mulighed, hvor det underliggende er en kurv eller gruppe af et ønsket aktiv.
- Indkøbskurv handler med OTC og tilpasses derfor ud fra købers og sælgers behov.
- Indkøbskurv reducerer handelsgebyrer, da det er en transaktion i stedet for at skulle tage individuelle handler på alle positioner i kurven.
- Ulempen med kurvoptionen er, at der er begrænset likviditet for sådanne optioner, så at komme ud før udløb kan kræve yderligere modregningstransaktioner.
Forstå kurvindstillingen
En valutakurvmulighed giver en mere omkostningseffektiv metode for multinationale selskaber (MNC'er) til at styre multivalutaeksponeringer på et konsolideret grundlag. For eksempel kan et globalt selskab som McDonald's (MCD) købe en kurvoption, der involverer indiske rupier, britiske pund, euro og canadiske dollars i bytte for amerikanske dollars.
Teknisk set er en aktieindeksoption en kurvoption, fordi det underliggende aktiv er en vægtet kurv af bestanddele. Fordi indekset er en standardiseret kurv, hvor en tredjepart beregner og vedligeholder det, handler indeksoptioner ligesom individuelle optioner og betragtes ikke som eksotiske optioner.
Derfor refererer en kurvoption typisk til en option, hvorpå en kurv oprettes af sælgeren af optionen, ofte på anmodning og i overensstemmelse med køberens krav. Dette er muligt, fordi kurvoptioner ofte handler over-the-counter (OTC), og derfor kan tilpasses baseret på købers og sælgers behov.
Egenskaber ved kurvindstillinger
Det vigtigste træk ved en kurvoption er dens evne til effektivt at afdække risiko på flere aktiver på samme tid. I stedet for at afdække hvert enkelt aktiv, kan investoren styre risikoen for kurven eller porteføljen i en transaktion. Fordelene ved en enkelt transaktion kan være store, især når man undgår omkostningerne i forbindelse med afdækning af hver enkelt komponent i kurven eller porteføljen.
Da hver kurv er unik, involverer disse muligheder to modparter og handel over disk. Denne type handel begrænser likviditeten, og der er ikke en garanteret måde at lukke optionen handel inden udløbet. Hvis en erhvervsdrivende ikke ønskede at gå ud af stillingen, og de ikke kunne finde en anden part at udligne deres position med, kunne de åbne en anden transaktion, der helt eller delvis udligner deres aktuelle transaktion.
For eksempel, hvis de ejer et opkald på en kurv med valutaer, men ikke længere ønsker at købe disse valutaer, kunne de købe en put-option på en lignende kurv med valutaer for at netto ud (eller for det meste netto out) effekterne af den første mulighed . En option på et råvareindeks kan delvist modregne en option på investorens specifikke kurv med råvarer. En S&P 500-indeksoption kan delvist modregne en option baseret på en portefølje af blue chip-aktier. Og en option på US Dollar-indekset kan delvist modregne en option på en kurv med globale valutaer.
Et problem ved prisfastsættelse af kurv er, at en kurv eller portefølje ikke reagerer på samme måde som dens individuelle komponenter gør. Dette giver mening, fordi investorer ofte strukturerer diversificerede porteføljer, så komponentaktiver ikke korrelerer. Derfor kan en kurv ikke nødvendigvis reagere på ændringer i volatilitet, tid og prisniveau på samme måde som dens komponenter gør individuelt.
En regnbueoption er en lignende type derivat med en kurv af underliggende aktiver. I modsætning til en kurvoption skal alle aktiver, der ligger til grund for en regnbueoption, imidlertid bevæge sig i den tilsigtede retning. Et andet navn på regnbueindstillingen er en korrelationsindstilling.
Eksempel på en valgmulighed for valutakurv
Antag, at et internationalt USA-baseret selskab ønsker at købe en kurvoption på den canadiske og australske dollar mod den amerikanske dollar. Hvis de canadiske og australske dollars falder mod den amerikanske dollar, vil de være i stand til at sælge dem til en bestemt pris for at undgå yderligere forringelse. I dette tilfælde vil de købe et sæt med en kurv, der indeholder CAD / USD og AUD / USD.
Antag, at virksomheden ved, at de har mere eksponering for CAD og AUD, derfor vælger de en vægt på 60/40. Baseret på aktuelle kurser på transaktionstidspunktet kan der oprettes en indeksværdi.
Antag, at CAD / USD-kursen er 0, 76, og AUD / USD-kursen er 0, 69.
Indeksværdien er: (0, 76 x 0, 6) + (0, 69 x 0, 4) = 0, 456 + 0, 276 = 0, 732
Antag, at køberen af putten ønsker en strejkepris på 0, 72 for kurven, og optionen udløber om et år. Køber og sælger vil bestemme kontraktens størrelse - hvor meget valuta optionen er for - samt aftale en præmie.
Antag stigningen i CAD og AUD, og i løbet af det næste år skubber indekset til 0, 75. I dette tilfælde udløber optionen værdiløs, fordi kurvenes indeksværdi ligger over 0, 72 strejkursen. Køberen af putkurven-optionen mister sin præmie, og sælgeren holder præmien som fortjeneste.
Antag nu, at CAD og / eller AUD falder til 0, 73 og 0, 65. Den nye indeksværdi er 0, 669 ((0, 73 x 0, 6) + (0, 65 x 0, 4)). I dette tilfælde vil køberen udnytte salgsoptionen for at kunne sælge kurven til 0, 72, da den vægtede værdi af valutaerne kun er 0, 669. Forskellen mellem strejken og den vejede værdi minus præmien er købers fortjeneste. Sælgers tab er den vejede værdi minus strejken, plus den modtagne præmie.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.