4 Karakteristika for recession-bevis virksomheder
Kæmpe økonomiske og markedsmæssige forhold giver de fleste virksomheder operationel og økonomisk modgang. Reduktioner i pengestrømmen udgør væsentlige risici for økonomisk succes, og fordi varigheden af en recession er vanskelig at forudsige, er der en risiko for, at langvarig stagnation får en virksomhed til at gå ude af drift. Nogle virksomheder lider ikke af nedture så hårdt som deres jævnaldrende, hvilket gør dem til gode defensive lagre til et faldende marked.
Hvordan recessioner rammer
Kæmpe økonomiske tider forvandler risiko til operationel og finansiel hårdhed. En virksomhed kan blive tvunget til at reducere udgifter, afskedige ikke-væsentlige medarbejdere og minimere køb, erhvervelser og kapitaludgifter. Et vist antal lønninger, huslejer, leasingkontrakter, skatter og kapitaludgifter kan ikke fjernes, så disse skal imødekommes med begrænset kontanttilgængelighed. ( Se også "En gennemgang af tidligere recessioner.")
En recession rammer også lommebøgerne hos en virksomheds kunder, hvis reducerede udgifter påvirker virksomheden igen. Når kunderne reducerer deres forbrug, falder antallet af produktordrer; kunder betaler muligvis ikke deres regninger, hvilket reducerer driftskapitalen i de virksomheder, de skylder, og efterlader virksomheden med nedskrivninger. Entreprenører rammes ofte hårdest. Deres tjenester fokuserer på nye projekter såsom installation af bygningsudstyr, arbejde på nye byggepladser eller tagdækning og flisebelægning. Under hårde markedsforhold vil deres kunder også skære ned på udgifterne og reducere serviceordrer som led i en bredere indsats for at spare penge.
Sådan finder du et Recession-Proof Company
Investorer, der håber at minimere nedadrettede risici, der opstår som følge af en recession, skal passe på følgende kvaliteter i en virksomhed:
1. Virksomheden leverer kritiske reparations- og vedligeholdelsestjenester eller sælger væsentlige ting.
Virksomheder, der leverer ikke-væsentlige tjenester, er typisk de første til at blive ramt af en recession. Forbrugerne kan vælge at skære deres eget græs eller male deres egne huse, for eksempel at sætte boligentreprenøren i svære økonomiske tider.
Visse servicevirksomheder leverer imidlertid væsentlige og kritiske tjenester til deres kunder, som ikke så let kan reduceres eller elimineres. Raffinaderier og kemiske anlæg lejer ingeniørfirmaer og konsulenter til at foretage periodiske vurderinger af deres udstyr, ledninger og processer. Dette er igangværende anmeldelser, der ikke kan fjernes blot for at spare et par dollars i udgifter. Et andet eksempel er affaldshåndtering. Det vil tage mere end en lavkonjunktur for kvarterer og virksomheder for at tillade uopsamlet skrald at hænge sammen.
Ligeledes kigge efter virksomheder, der fremstiller et vigtigt produkt, der går i stykker med et vist frekvensniveau og skal udskiftes. En producent af motortætninger og pakninger har en tendens til at have relativt stabile indtægtsstrømme, selv i dårlige tider. Gode pakninger og pakninger sikrer, at en bilmotor fungerer problemfrit, men skal periodisk udskiftes. Printerpatroner er et andet klassisk tilfælde af en isoleret forretningsmodel. ( Se også "Vogt din portefølje med defensive aktier.")
En almindelig strategi under recessioner er at investere i forbrugere til hæfteklammer, som tilbyder produkter, som husholdningerne sandsynligvis ikke vil reducere drastisk, såsom tandpasta, svampe og shampoo. Disse virksomheder har også en tendens til at betale generøst udbytte. Supermarkeder, producenter af kosmetik, virksomheder, der leverer begravelsestjenester, og øl-, vin- og spiritusproducenter foretager attraktive investeringer af lignende grunde.
2. Virksomheden betjener et kundegrundlag, der er isoleret fra økonomisk nedsmeltning.
Kerneproduktionsanlæg har for det meste stabile indtægter. Det samme gør virksomheder, der transporterer olie- og energivarer. Der er begrænsede eller ingen substitutionsprodukter eller -tjenester i disse forretningsmodeller: folk opgiver ikke elektricitet i en recession. Nogle jernbanevogne, der transporterer og afsender en vis last, kan også være relativt isoleret. For eksempel kan et jernbaneselskab have en langsigtet kontrakt med militæret om at sende brændstof, ammunition og materiale til forskellige destinationssteder rundt omkring i landet. Disse typer virksomheder betragtes som mere stabile i hårde økonomier. Virksomheder, der betjener offentlige kontrakter, har en tendens til at fortsætte med at fungere godt, da disse kontrakter sandsynligvis fortsætter gennem en recession, hvilket giver disse virksomheder stabile pengestrømme.
3. Virksomheden leverer produkter eller tjenester, der er påbudt af regeringsregulering eller overholdelsesregler.
Sikkerhedsagenturer og deres personale inspicerer de millioner af tons importeret gods, der kommer ind i De Forenede Stater ved forskellige skibshavne og -kanaler. Disse inspektioner er nødvendige for at forhindre narkotika, smuglede våben og andre ikke-tilladte varer i at komme ind i landet. Sådanne sikkerhedsforholdsregler er påbudt af regeringen og lokale myndigheder, så medmindre der er et usædvanligt overudbud af kvalificeret personale, der kan udføre disse tjenester, vil sådanne virksomheder fortsat nyde en sund efterspørgsel på alle punkter i konjunkturcyklussen.
Et andet eksempel er rørledningsinspektion. USA har millioner af kilometer underjordiske rørledninger, der fører olie og gas over hele landet. Rupturer og rørskader kan forårsage dødelige eksplosioner, så inspektioner er obligatoriske. Tredjepartsrevisioner er også obligatoriske for offentlige virksomheder og de fleste offentlige agenturer, hvilket giver revisionsfirmaer et stabilt udbud af arbejde.
4. Virksomheden leverer proprietære, niche eller yderst forsvarlige produkter eller tjenester på markedet .
Et firma kan have et tilbud, der betragtes som bedst i klassen. Måske har en producent af boreudstyr patenteret rør og relateret udstyr, som dens borekunder ikke kan undvære. Farmaceutiske og sundhedsfirmaer med lægemiddelpatenter nyder også relativt uelastisk efterspørgsel efter deres produkter. ( Se også "Grundlæggende om økonomi: Elasticitet.")