Sænkningsfond
En synkende fond er en fond, der indeholder penge, der er afsat eller sparet til at betale en gæld eller obligation. Et firma, der udsteder gæld, bliver nødt til at betale den gæld fremover, og den synkende fond hjælper med at blødgøre vanskelighederne ved et stort indtægtsudlæg. Der oprettes en synkende fond, så virksomheden kan bidrage til fonden i årene frem til obligationens løbetid.
02:04Sænkningsfond
En synkende fond forklaret
En synkende fond hjælper virksomheder, der har flyttet gæld i form af obligationer, gradvis sparer penge og undgår en stor engangsbetaling ved forfald. Nogle obligationer udstedes med tilknytning til en synkende fondsfunktion. Prospektet for en obligation af denne type identificerer de datoer, hvor udstederen har mulighed for at indløse obligationen tidligt ved hjælp af den synkende fond. Mens den synkende fond hjælper virksomheder med at sikre, at de har tilstrækkelige midler, der er afsat til at betale deres gæld, kan de i nogle tilfælde også bruge midlerne til at genkøbe foretrukne aktier eller udestående obligationer.
Lavere standardrisiko
En synkende fond tilføjer et element af sikkerhed til en erhvervsobligation til investorer. Da der vil være afsat midler til at afbetale obligationerne ved forfald, er der mindre sandsynlighed for, at de penge, der skyldes ved udløbet, er misligholdt. Med andre ord er det skyldige beløb ved forfald væsentligt mindre, hvis der oprettes en synkende fond. Som et resultat hjælper en synkende fond investorerne med en vis beskyttelse i tilfælde af selskabets konkurs eller misligholdelse. En synkende fond hjælper også et selskab med at afhjælpe bekymringer om misligholdelsesrisiko og som et resultat tiltrække flere investorer til deres obligationsudstedelse.
kreditværdighed
Da en synkende fond tilføjer et element af sikkerhed og sænker standardrisikoen, er renten på obligationerne normalt lavere. Som et resultat ses virksomheden normalt som kreditværdig, hvilket kan føre til positiv kreditvurdering for dets gæld. God kreditvurdering øger efterspørgslen efter et selskabs obligationer fra investorer, hvilket er særlig nyttigt, hvis et selskab i fremtiden har behov for at udstede yderligere gæld eller obligationer.
Finansielle virkninger
Lavere gældsbetjeningsomkostninger på grund af lavere renter kan forbedre pengestrømmen og rentabiliteten gennem årene. Hvis virksomheden klarer sig godt, er det mere sandsynligt, at investorer investerer i deres obligationer, hvilket fører til øget efterspørgsel og sandsynligheden for, at virksomheden kan skaffe yderligere kapital, hvis det er nødvendigt.
Key takeaways
- En synkende fond er en konto, der indeholder penge, der er afsat til at betale en gæld eller obligation.
- Sænkemidler kan hjælpe med at betale gælden ved udløbet eller hjælpe med at købe obligationer tilbage på det åbne marked.
- Callable obligationer med synkende midler kan kaldes tilbage tidligt, når fremtidige rentebetalinger fjernes fra investoren.
- Betaling af gæld tidligt via en synkende fond sparer en virksomheds renteudgift og forhindrer, at virksomheden bliver sat i økonomiske vanskeligheder i fremtiden.
Callable obligationer
Hvis de udstedte obligationer er konverterbare, betyder det, at virksomheden kan trække sig tilbage eller betale en del af obligationerne tidligt ved hjælp af den synkende fond, når det giver økonomisk mening. Obligationerne er indlejret med en opkaldsmulighed, der giver udstederen ret til at "ringe" eller købe obligationerne tilbage. Prospektet for obligationsudstedelsen kan give detaljer om den konverterbare funktion, herunder tidspunktet, hvor obligationerne kan kaldes, specifikke kursniveauer samt antallet af obligationer, der kan konverteres. Typisk er kun en del af de udstedte obligationer konverterbare, og de konverterbare obligationer vælges tilfældigt ved hjælp af deres serienumre.
En konverterbar kaldes typisk til et beløb, der er lidt over pari værdien, og dem, der kaldes tidligere, har en højere opkaldsværdi. For eksempel betaler en obligation, der kan konverteres til en pris på 102, investoren $ 1.020 for hver $ 1.000 i pålydende værdi, men alligevel kan det i bestemmelserne fremgå, at kursen falder til 101 efter et år.
Hvis renten falder efter obligationens udstedelse, kan virksomheden udstede ny gæld til en lavere rente end den konverterbare obligation. Virksomheden bruger provenuet fra den anden udstedelse til at afbetale de konverterbare obligationer ved at udøve opkaldsfunktionen. Som et resultat har virksomheden refinansieret sin gæld ved at afbetale de højere renter, der kan konverteres med de nyligt udstedte gæld til en lavere rente.
Hvis renten falder, hvilket vil resultere i højere obligationspriser, ville obligationernes pålydende værdi være lavere end de aktuelle markedspriser. I dette tilfælde kunne obligationerne kaldes af det selskab, der indløser obligationerne fra investorer til pålydende værdi. Investorerne mister nogle af deres rentebetalinger, hvilket resulterer i mindre langsigtet indkomst.
Andre typer af synkende fonde
Sænkemidler kan bruges til at købe foretrukne aktier. Foretrukket aktie betaler normalt et mere attraktivt udbytte end almindelige aktier. Et firma kunne afsætte kontante indskud til at blive brugt som en synkende fond til at fratræde foretrukne aktier. I nogle tilfælde kan aktien have en opkaldsmulighed knyttet til sig, hvilket betyder, at virksomheden har ret til at genkøbe aktien til en forudbestemt pris.
Virksomhedsregnskab af synkende fonde
En synkende fond er typisk noteret som et langfristet aktiv - eller et langfristet aktiv - i et selskabs balance og indgår ofte i fortegnelsen over langsigtede investeringer eller andre investeringer.
Virksomheder, der er kapitalintensive, udsteder normalt langsigtede obligationer til finansiering af køb af nyt anlæg og udstyr. Olie- og gasselskaber er kapitalintensive, fordi de kræver en betydelig mængde kapital eller penge til finansiering af langsigtede operationer, såsom olierigge og boreudstyr.
Reel verdenseksempel på en synkende fond
Lad os sige for eksempel, at Exxon Mobil Corp. (XOM) udstedte 20 milliarder dollars i langfristet gæld i form af obligationer. Renteudbetalinger skulle betales halvårligt til obligationsejere. Virksomheden oprettede en synkende fond, hvorved $ 4 milliarder skal udbetales til fonden hvert år for at blive brugt til at nedbetale gæld. I år tre havde Exxon betalt 12 milliarder dollars af de 20 milliarder dollars i langfristet gæld.
Virksomheden kunne have valgt ikke at oprette en synkende fond, men det ville have været nødt til at udbetale 20 milliarder dollars fra overskud, kontanter eller tilbageholdt indtjening i år fem for at betale gælden. Virksomheden ville også have været nødt til at betale fem års rentebetaling på hele gælden. Hvis de økonomiske forhold var forværret, eller prisen på olie kollapset, kunne Exxon have haft et kontant underskud på grund af lavere indtægter og ikke været i stand til at imødekomme dens gældsbetaling.
Betaling af gælden tidligt via en synkende fond sparer en virksomheds renteudgifter og forhindrer virksomheden i at blive udsat for økonomiske vanskeligheder på lang sigt, hvis økonomiske eller økonomiske forhold forværres. Den synkende fond giver Exxon også mulighed for at låne flere penge, hvis det er nødvendigt. I vores eksempel ovenfor, lad os sige inden år tre, at virksomheden havde brug for at udstede en anden obligation for yderligere kapital. Da der kun er tilbage 8 mia. $ Af de 20 mia. Dollars i oprindelig gæld, vil det sandsynligvis være i stand til at låne mere kapital, da virksomheden har haft en så solid status for at afbetale sin gæld tidligt.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.