Hvordan rentesatser påvirker brugsbeholdninger

Forsyningslagrene er bestemt underlagt renterisiko og kan påvirkes markant af ændringer i rentesatserne. Hjælpefirmaer kan påvirkes negativt af stigende renter på to måder.

Konkurrence med obligationer

For det første får en renteforhøjelse obligationer til at se mere attraktive ud for konservative investorer - den type, der typisk trækkes til forsyningsselskabets aktier. For eksempel, efter finanskrisen i 2008 og det deraf følgende vedvarende rentemiljø næsten nul, nød forsyningsselskaberne fordel ved at henlede opmærksomheden fra mange konservative, indkomstfokuserede investorer; med obligationsrenter på så meget lave niveauer, udgjorde det gennemsnitlige udbytteudbytte for forsyningsselskaber, som lå på omkring 4, 8%, et attraktivt alternativ. Hvis rentesatserne og de tilsvarende renter, der er tilgængelige på gældsinstrumentet, imidlertid begynder at stige, vil forsyningsselskaber sandsynligvis miste nogle investorer til obligationsmarkedet.

Rentesatser og gældsniveau

Den anden måde, renter påvirker forsyningsselskaberne på, er ved at øge deres låneomkostninger. Naturligvis påvirker en renteforhøjelse alle virksomheder på denne måde, men det er en særlig vigtig faktor for forsyningsselskaber på grund af deres typisk høje gældsniveauer. Store hjælpefirmaer har store kapitaludgifter og høje niveauer for gæld til marked. Opførelse af kraftværker og vedligeholdelse af den enorme infrastruktur, der kræves for at levere gas, vand eller elektricitet, gør forsyningsselskaber til en meget dyre forretning, der kræver større gældsfinansiering.

Hjælpeprogrammer har nydt godt af billige finansieringssatser i de senere år, men en betydelig stigning i rentesatserne ville ændre det. Nogle hjælpefirmaer kan modregne deres øgede låneomkostninger ved at videregive dem til kunderne, men det er ikke givet at være i stand til at hæve deres satser nok til at dække de ekstra finansieringsomkostninger. Hvis virksomheder ikke er i stand til at videregive de ekstra omkostninger til deres kunder, bæres disse omkostninger i det mindste delvist af deres aktieinvestorer og obligationsejere, hvilket gør virksomhederne mindre attraktive for nye investorer.