Russisk mulighed
En russisk mulighed, også kendt som en "reduceret beklagelsesmulighed", er en type option, der indeholder en tilbagetagelsesbestemmelse og ingen udløbsdato. Dette betyder, at indehaveren af en russisk option kan vente, så længe de vil, før han udnytter optionen og endda kan udnytte optionen til den mest gunstige pris, som den nogensinde har handlet for, uanset optionens aktuelle pris.
Selvom russiske optioner ikke generelt bruges af forhandlere, vil de sandsynligvis kræve meget store præmier på grund af de meget gunstige betingelser, som optionsejeren har. I betragtning af deres sjældenhed betragtes de som en form for eksotisk mulighed.
Key takeaways
- Russiske indstillinger er unikke, idet de har en tilbagetagelsesbestemmelse uden udløbsdato.
- Dette giver optionshaveren en betydelig fleksibilitet. Følgelig ville de fleste modparter til russiske optionskontrakter kræve betydelige præmier fra optionsejeren.
- Russiske optioner handles sjældent i virkeligheden og er primært et emne af akademisk interesse.
Forstå russiske indstillinger
Begrebet den russiske mulighed blev først foreslået af Larry Shepp og AN Shiryaev i en artikel offentliggjort i det akademiske tidsskrift, "Annals of Applied Probability." De beskrev en ny type option, hvor optionsejeren har ret til at holde optionen på ubestemt tid, udøve kontrakten til enhver tid og efter at have udført kontrakten modtage enten den aktuelle pris eller den mest gunstige pris, som optionen nogensinde har haft handles i fortiden.
De fleste investorer ville elske at eje en sådan option, da den er ekstremt gunstig for optionsejeren. Selvom det russiske optionskoncept har ført til meget akademisk diskussion, er det aldrig blevet brugt til regelmæssig brug af handlende. Hvis det blev implementeret i virkeligheden, ville det sandsynligvis blive handlet over disk (OTC) og ville kræve betydelige præmier. Disse begrænsninger kan i vid udstrækning eliminere attraktiviteten af russiske optioner for de fleste virkelige handlende.
Reel verdenseksempel på en russisk mulighed
Brad er en optionshandler, der nyder at investere i eksotiske optioner gennem OTC-transaktioner. Han formår at finde en modpart, der er villig til at forhandle om en russisk mulighed, som næsten aldrig handles i virkeligheden.
Brad og hans modpart er enige om følgende vilkår: Kontrakten er skrevet som en salgsoption, hvor Brad er optionsejer, og hvor det underliggende aktiv er sølv. På det tidspunkt, de skrev kontrakten, var spotprisen for sølv cirka $ 15 pr. Ounce. Brad opnår retten (men ikke forpligtelsen) til at sælge sin modpart en bestemt mængde sølv til en strejkurs på 10 dollar pr. Ounce, væsentligt under den aktuelle markedspris. Fordi det er en russisk mulighed, er der imidlertid ingen fast udløbsdato for optionskontrakten, og Brad kan til enhver tid vælge at udnytte put-optionen og sælge sølvet til sin modpart til enhver pris, der opstod i kontraktens levetid .
Til gengæld for denne fleksibilitet skal Brad betale sin modpart en betydelig præmie, så meget, at selv med de generøse betingelser i optionskontrakten er Brad langt fra sikker på, at han vil tjene penge på transaktionen.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.