Hvorfor en handelskrig risikerer økonomisk 'kaos': Shiller

Efterhånden som handelsspændingerne vokser mellem USA og Kina, advarer Nobelpristokonom Robert Shiller fra Yale University, at den blotte forventning om en eskalering er nok til at sende den amerikanske økonomi til recession, rapporterer CNBC.

"Når du spørger om størrelsen på indvirkningen på økonomien, synes jeg, at meget af det er mere psykologisk end direkte, medmindre de virkelig smækker på tolderne, " sagde han til CNBC. Imidlertid kan den psykologiske virkning være enorm. "Det er bare kaos. Det vil bremse udviklingen i fremtiden, hvis folk tror, ​​at denne slags ting er sandsynligt, " tilføjede han.

Fra afslutningen den 9. marts 2009, som officielt markerer afslutningen på det sidste bjørnemarked, er S&P 500-indekset (SPX) steget med 293% gennem slutningen den 26. marts. Fra det store lavkonjunkturtrog i andet kvartal 2009 igennem fjerde kvartal af 2017 er den amerikanske økonomi målt på BNP vokset med 37, 6% pr. data fra Federal Reserve Bank of St. Louis. I mellemtiden viser en anden CNBC-historie, at bekymring for de negative virkninger af handelskonflikter på økonomien og på bestande er blevet den største bekymring for Wall Street. (For mere, se også: 6 Aktier med stor risiko i en handelskrig .)

Lektioner fra den store depression

Shiller sagde til CNBC, "Hvis du går tilbage til den mest berømte toldkrig af alle under den store depression, påvirkede det ikke plausibelt, direkte påvirket BNP i større grad, men det kan have bidraget til at ødelægge tilliden og en vilje til at planlægge for fremtiden ." Shiller henviste til Smoot-Hawley Tariff Act, som mange økonomiske historikere mener var en vigtig katalysator for den store depression i 1930'erne.

I kølvandet på præsident Trumps nylige toldsatser for aluminium, stål og en række kinesiskfremstillede varer fortsatte Shiller: "Hvis du starter en ny eksportvirksomhed, kan du sige 'wow, lad os ikke gøre dette, lad os vente og se '' i forventning om yderligere hindringer for handel. "Det er netop disse 'vent og se' holdninger, der forårsager en recession, " fortsatte Shiller.

"Bygget på langtidsplanlægning"

Iagttagelse af, at et stort antal amerikanske virksomheder i høj grad er afhængige af importerede varer fra globale forsyningskæder, bemærkede Shiller, at enhver trussel om handelsforstyrrelser, så meget mindre faktisk forstyrrelse, kan være katastrofal. "Den umiddelbare ting vil være en økonomisk krise, fordi disse virksomheder er bygget på langsigtet planlægning, " sagde han til CNBC. At finde "alternativ sourcing" til forsyninger og omarbejde forretningsprocesser, der er bygget på disse forsyningskæder, kan ikke gøres natten over, og derfor er hans forudsigelse af "kaos", hvis forventningerne til handelskrig øges, ligesom han ikke kommer til at frembringes.

Selv hvis handelssituationen med Kina stabiliseres, har præsident Trump også truet med at trække USA ud af NAFTA-handelspagten med Canada og Mexico. I en nylig CNBC-undersøgelse erklærede 80% af de adspurgte, blandt andet økonomer, porteføljeforvaltere og markedsstrateger, at dette ville være negativt for den amerikanske økonomi, hvor 48% indikerede, at det ville være meget negativt (se den tidligere omtalte Investopedia-historie i andet afsnit). Derudover er det usandsynligt, at Trump vil stoppe med trusler mod Kina og NAFTA og hæve spøgelsen om en evig tilstand af handelsrelateret usikkerhed i hans mandatperiode.

Økonomi i 2020: "Angstniveau begynder at stige"

"2020 er et reelt bøjningspunkt, " siger Mark Zandi, cheføkonom hos Moody's Analytics Inc., i kommentarer til Bloomberg. Det er det næste præsidentvalgår. "Økonomien er klar til en ujævn tur i 2020, " skriver Carl Riccardona og Yelena Shulyatyeva fra Bloomberg Economics. Også ifølge Bloomberg siger Joel Prakken, chef for amerikansk økonom hos Macroeconomic Advisers, en afdeling af IHS Markit, fra 2020, at "mit angstniveau begynder at stige."

Blandt de problemer, som disse og andre økonomer ser i horisonten, ifølge Bloomberg: falmende skattemæssig stimulans fra skattelettelser og føderale forbrugsstigninger; stigende renter; verdens BNP, der ser ud til at nå toppen og voksende handelsspændinger. På trods af de nylige salgstider forbliver priserne på aktier, obligationer og andre aktivpriser stadig på historisk høje niveauer, og Federal Reserve formand Powell har observeret, at de to sidste recessioner blev fremkaldt af sprængningen af ​​aktivbobler, tilføjer Bloomberg. (For mere, se også: Et økonomisk 'chok' kunne afspore bull-markedet .)