Hvad er telekommunikationssektoren?

Telekommunikationssektoren består af virksomheder, der muliggør kommunikation på verdensplan, uanset om det er via telefonen eller Internettet, gennem luftbølger eller kabler, gennem ledninger eller trådløst. Disse virksomheder skabte den infrastruktur, der gør det muligt at sende data i ord, tale, lyd eller video hvor som helst i verden. De største virksomheder i sektoren er telefonoperatører (både kablede og trådløse), satellitselskaber, kabelselskaber og internetudbydere.

For ikke længe siden bestod telekommunikationssektoren af ​​en klub med store nationale og regionale operatører. Siden de tidlige 2000'ere er branchen blevet fejet op i hurtig deregulering og innovation. I mange lande rundt om i verden er regeringens monopol nu privatiseret, og de står over for en overflod af nye konkurrenter. Traditionelle markeder er blevet vendt på hovedet, da væksten i mobiltjenester overgår fastlinjen og internettet begynder at erstatte stemme som hæfteklameforretningen.

Udvikling af telekommunikationssektoren

Telekommunikationsindustrien begyndte i 1830'erne med opfindelsen af ​​telegrafen, den første mekaniske kommunikationsenhed. Det forkortede kommunikationen fra dage til timer - ligesom moderne mobil teknologi har forkortet tidsrummet for at sende store mængder data fra timer til sekunder. Branchen udvidede med hver nye opfindelse: telefon, radio, tv, computer, mobil enhed. Disse teknologiske fremskridt ændrede, hvordan folk lever og handler.

På en gang krævede telekommunikation fysiske ledninger, der forbinder huse og virksomheder. I det moderne samfund er teknologien gået mobil. Nu er trådløs digital teknologi ved at blive den primære form for kommunikation.

Sektorens struktur er også ændret fra nogle få store aktører til et mere decentraliseret system med nedsat regulering og adgangsbarrierer. Store offentlige virksomheder fungerer som tjenesteudbydere, mens mindre virksomheder sælger og servicerer udstyret, såsom routere, switches og infrastruktur, der muliggør denne kommunikation.

centrale takeaways

• Telekommunikationssektoren består af virksomheder, der transmitterer data i ord, tale, lyd eller video over hele kloden.
• Telekommunikationssektoren består af tre grundlæggende undersektorer: telekommunikationsudstyr (det største), telekommunikationstjenester (næste største) og trådløs kommunikation.
• Telecom vokser mindre om tale og i stigende grad om video, tekst og data.
• Telekommunikationsselskaber kan appellere til både vækst- og indkomstorienterede investorer.
• Selvom individuelle lagre kan være ganske ustabile, har telesektoren samlet set udvist en stabil langsigtet vækst, da telekommunikation er blevet en stadig vigtigere basisindustri, uigennemtrængelig for konjunkturcykler.

Hvordan telekommunikationsselskaber tjener penge

Almindelige gamle telefonopkald er fortsat branchens største indtægtsgenerator, men takket være fremskridt inden for netværksteknologi ændrer dette sig. Telecom vokser mindre om tale og i stigende grad om video, tekst og data. Højhastighedsinternetadgang, der leverer computerbaserede dataprogrammer såsom bredbåndsinformationstjenester og interaktiv underholdning, er hurtigt i vej ind i hjem og virksomheder over hele verden. Den vigtigste bredbåndstelekommunikationsteknologi, Digital Subscribber Line (DSL), har indledt en ny æra. Den hurtigste vækst kommer fra tjenester leveret via mobilnetværk.

Af alle kundemarkeder er boligmarkeder og små virksomheder markant de hårdeste. Med bogstaveligt talt hundreder af spillere på markedet, er konkurrenter stærkt afhængige af prisen for at slog det ud til husholdningernes månedlige kontrol; succes hviler i vid udstrækning på varemærkestyrke og tunge investeringer i effektive faktureringssystemer. Erhvervsmarkedet er på den anden side branchens favorit. Store erhvervskunder, der mest bekymrede sig for kvaliteten og pålideligheden af ​​deres telefonopkald og dataudlevering, er mindre prisfølsomme end boligkunder. Store multinationale virksomheder bruger for eksempel stærkt på telekommunikationsinfrastruktur til at understøtte vidtgående operationer. De betaler også gerne for premium-tjenester som private netværk med høj sikkerhed og videokonferencer.

Telekomoperatører tjener også penge ved at levere netværksforbindelse til andre telekomfirmaer, der har brug for det, og ved at grossistkredsløb til tunge netværksbrugere som internetudbydere og store virksomheder. Sammenkoblede og engrosmarkeder favoriserer disse spillere med vidtgående netværk.

Nøglesektorer inden for telekommunikation

Telekommunikationssektoren består af tre grundlæggende undersektorer: telekommunikationsudstyr (det største), telekommunikationstjenester (næste største) og trådløs kommunikation.

De vigtigste segmenter inden for disse undersektorer inkluderer følgende:

• Trådløs kommunikation
• Kommunikationsudstyr
• Forarbejdningssystemer og produkter
• Langtransportselskaber
• Indenlandske teletjenester
• Udenlandske teletjenester
• Diversificerede kommunikationstjenester

Det mindste, men hurtigst voksende område inden for sektoren er trådløs kommunikation, da flere og flere kommunikations- og computermetoder skifter til mobile enheder og skybaseret teknologi. Denne branche er den forventede nøglesten for den fortsatte globale ekspansion af telekommunikationssektoren. Der er stadig rigelig plads til vækst, selv i udviklede lande: Fra 2018 rapporterede Federal Communications Commission (FCC), at cirka en femtedel af den amerikanske befolkning i landdistrikter stadig ikke har adgang til bredbåndsnetværk.

Ser fremad er sektorens største udfordring at følge med i folks efterspørgsel efter hurtigere dataforbindelse, højere opløsning, hurtigere videostreaming og rigelig multimedie-applikationer. At imødekomme folks behov for hurtigere og bedre forbindelser, når de forbruger og skaber indhold, kræver betydelige kapitaludgifter. Virksomheder, der kan imødekomme disse behov, trives.

Investering i telekommunikation

Telekommunikationsselskaber er en sjældenhed blandt aktier: Deres aktier har til tider udvist karakteristika for både indkomst- og vækstlagre. For vækstinvestorer giver de små virksomheder, der tilbyder trådløse tjenester, de bedste muligheder for aktiekursvurdering. I modsætning hertil har større virksomheder, der beskæftiger sig med udstyr og tjenester, en tendens til at være paradiser for konservative, indkomstfokuserede investorer.

Værdiinvestorer kan også finde gode valg i telekommunikationssektoren. Behovet for telekommunikationstjenester, en integreret del af den globale økonomi, vedvarer uanset ændringer i konjunkturcyklen. Selv om efterspørgslen er konstant, kan individuelle leverandører stige og falde. I flere år kan et selskab nyde sine lovgivningsmæssige privilegier (som andre forsyningsselskaber, telekommunikationsfirmaer ofte er beskyttet mod konkurrence af regeringsmandat) og producere pålidelige, generøse udbytter (genereret af en høj månedlig indtægt fra sin stabile kundegrundlag). Derefter skaber pludselig teknologiske fremskridt eller fusioner og erhvervelser usikkerhed og giver plads til tab - og bedring med frisk vækst.

Hvis et firma rammer en nedgang på grund af skift i branchen (som den voksende betydning af trådløse enheder), kan værdiinvestorer muligvis slå det op, forudsat at dets grundlæggende elementer forbliver stærke og det viser sig dygtige til at tilpasse sig ændringer. Telekommunikationssektorens rekord med at betale og regelmæssigt hæve udbytte gør ventetiden på, at aktiekurserne forbedres, mere sjove.

Imidlertid udgør alle de tre store telekommunikationssektorer en vis risiko for investorerne, hvor aktier registrerer overalt fra 7% (for tjenester) til 15% (trådløs) til 24% (udstyr) mere volatilitet end det bredere marked. Investorer med stærk eksponering for telekom kan forvente stærkere end gennemsnittet gevinster i løbet af tyrefællinger. Men når en recession eller bjørnemarked rammer, kan tab fra denne sektor være alvorlige.

Evaluering af telekommunikationsselskaber

Det er svært at undgå den konklusion, at størrelse betyder noget i telekom. Det er en dyre forretning; kandidater skal være store nok og producere tilstrækkelig pengestrøm til at absorbere omkostningerne ved at udvide netværk og tjenester, der tilsyneladende forældes tilsyneladende natten over. Transmissionssystemer skal udskiftes så ofte som hvert andet år. Store virksomheder, der ejer omfattende netværk - især lokale netværk, der strækker sig direkte ind i kunders hjem og virksomheder - er mindre afhængige af at sammenkæde med andre virksomheder for at få opkald og data til deres endelige destinationer. Derimod skal mindre spillere betale for samtrafik oftere for at afslutte jobbet. For små operatører, der håber at blive store en dag, kan de økonomiske udfordringer ved at følge med i hurtig teknologisk ændring og afskrivning af udstyr være monumentale.

Indtjening kan være et vanskeligt problem, når man analyserer teleselskaber. Mange virksomheder har ringe eller ingen indtjening at tale om. For at måle et virksomheds værdi kan analytikere i teleindustrien muligvis henvende sig til pris-til-salg-forholdet (aktiekurs divideret med salg). De ser også på den gennemsnitlige indtægt pr. Bruger (ARPU), som tilbyder et nyttigt mål for vækstpræstationer og churn rate, den hastighed, som kunderne forlader (formodentlig for en konkurrent).

Telekommunikationsloven, der blev undertegnet i lov af præsident Bill Clinton i 1996, blev vedtaget for at stimulere konkurrence i den amerikanske telekomsektor.

Store spillere inden for telekommunikation

Nuværende ledere i branchen kan ændre sig fra år til år. At bestemme, hvilke der er størst, afhænger af, om man ser med hensyn til det samlede salgstal eller med hensyn til markedsværdien også. Fra 2018 er de fem største teleselskaber rangeret efter markedsværdi som følger:

1. Verizon (VZ), der leverer trådløse tjenester og wireline-tjenester ud over bredbånds- og informationstjenester, har en aktuel markedsværdi på cirka 200 milliarder dollars. Det forbliver attraktivt som udbytteudbyder på grund af sin bunnsolid økonomiske tilstand: Det er det største teleselskab i USA og opererer i 150 lande.
2. China Mobile Ltd (CHL), der kun har været i forretning siden 1997, har en markedsværdi på cirka $ 185 milliarder på grund af væksten i brugen af ​​mobiltelefoner og internettjenester i Kina inden for de sidste 15 år.
3. AT&T (T), det ældste selskab inden for telekommunikationsbranchen, har en markedsværdi anslået til ca. 182 milliarder dollars. China Mobile har formørket AT&T på kun lidt mere end et årti med at være i forretning. Den tidligere Ma Bell har stadig en tredjedel af den amerikanske trådløse markedsandel og en imponerende 30-årig historie med stigende udbytte.
4. Vodaphone Group (VOD), det største teleselskab i Det Forenede Kongerige, leverer tale-, bredbånds- og datatjenester og udstyr, og det har en markedsværdi på cirka $ 97 milliarder dollars.
5. Japans SoftBank Corp, der leverer it-software såvel som trådløse tjenester og internettjenester, har en aktuel markedsværdi på godt 90 dollars.

Rangeringen skifter mærkbart, hvis du bedømmer i forhold til den samlede salgsindtægt. Mens Verizon, China Mobile og AT&T alle forbliver i top fem, falder Verizon til # 2 bag Nippon Telegraph & Phone Corporation (NTT) fra Japan, som er en stor producent af telekommunikationsudstyr ud over at tilbyde omfattende fastnet, mobiltelefon og internet tjenester. Spaniens Telefonica (TEF) runder de fem bedste placeringer baseret på indtægter.

Mindre spillere inden for telekommunikation

Nogle telekommunikationslagre sidder fast i penny stock territorium og handler med under $ 5 pr. Aktie af adskillige grunde. Nuværende på dette niveau, der viser løfte, inkluderer følgende:

1. Alaska Communications Systems Group (ALSK). Med sin lange afstand til det sammenhængende USA gør Alaska infrastrukturen kompliceret. Alaska Communications er den største bredbåndsudbyder i staten.
2. Cincinnati Bell (CBB) rapporterer mere end 220.000 boligstemmelinjer, 307.000 forretningsgrene og 281.000 internetabonnenter. Cincinnati Bell fortsætter med at øge omsætningen og styrke sin fremtid med vækst inden for fiberoptisk kommunikation (kort fioptik) og it-tjenester. Dette er med til at etablere virksomheden til langsigtet succes og hjælper også med at forbinde virksomhedskunder i hele Ohio.
3. Frontier Communications (FTR). Frontier tilbyder telekommunikationstjeneste til 28 stater og har eksisteret siden 1927. Det har mere end 3, 1 millioner boligkunder og næsten 300.000 erhvervskunder. Omsætningen stiger sandsynligvis snart, når virksomheden fortsætter med at integrere store erhvervelser som f.eks. Verizon og AT&T. Frontier satser stort på at være førende inden for trådløs kommunikation i hele landet og udvider også sin bredbåndsbase i nye territorier for at øge indtægterne.
4. Vonage (VG) forbinder kunder med sin cloud-kommunikationsvirksomhed. Både forbrugere og virksomheder bruger virksomhedens teknologi til at oprette forbindelse til mobilnumre og fastnet over hele verden. Virksomheden har 98 patenter og 245 verserende applikationer, og Vonage arbejder løbende på at tjene penge på dem. Vonage køber også aggressivt tilbagekøb af egne aktier. Virksomheden har købt 148 mio. Dollars af sine aktier siden 2012. Vonage-aktier handler tæt på grænsen til penny-aktieområdet: mellem $ 4, 17 og $ 7, 42 i de sidste 52 uger.

Telekommunikations ETF'er

Flere børshandlede fonde (ETF'er) fungerer som alternativer til direkte investering i individuelle telekomfirmaer. Telecom ETF'er har forskellige fokus på geografi eller branche-specialisering. Nogle af de mest populære inkluderer:

• Vanguard Telecommunication Services ETF (VOX) er sammensat af 98% amerikanske lagre, der spænder fra små, regionale telekomfirmaer til de store tre, Verizon, AT&T og Sprint.
• IShares Dow Jones amerikanske telekommunikationssektorindeksfond (IYZ), der ligner besiddelser med Vanguards Telecommunication Services ETF, sporer også de største teleserviceselskaber i USA - Sprint, AT&T og Verizon - sammen med en håndfuld mindre regionale tjenesteudbydere.
• IShares S&P Global Telecom Fund (IXP) er internationalt fokuseret, idet 70% af sine kapitalandele i virksomheder med hovedkvarter uden for USA. De bemærkelsesværdige aktier inkluderer de fem største teleselskaber rangeret efter markedskapitalisering: Verizon, AT&T, China Mobile, Vodafone og Softbank Corp .

Andre populære tele-ETF'er inkluderer Fidelity MSCI Telecommunication Services Index (FCOM) og SPDR S&P Telecom ETF (XTL).

Telekommunikationssektor Outlook

Analytikere forudser, at produktinnovation og en stigning i fusioner og erhvervelser kun vil gøre det lettere for telekommunikationsindustriens fortsatte vækst og succes. Der er mange muligheder for investorer, og en stigning i investorer vil kun tjene sektoren yderligere.

3%

Den gennemsnitlige årlige historiske vækstrate inden for telekommunikationssektoren.

Stabiliteten i sektorens vækst, selv i perioder med lavkonjunktur, betyder, at den betragtes som en solid defensiv investering, mens den fastholder appellen til vækstinvestorer. Selv under usikre og ustabile økonomiske tider sikrer den konstante efterspørgsel efter tale- og datatjenester sammen med omfattende abonnementsplaner en stabil indtægtskilde for store telekomfirmaer.

Telekommunikation er blevet en stadig vigtigere basisindustri, der budder godt for dens fremtidsudsigter og fortsatte vækst. De fortsatte fremskridt inden for højhastighedsmobiltjenester og internetforbindelse mellem enheder skaber innovation og konkurrence inden for sektoren. Meget af branchen fokuserer på at levere hurtigere datatjenester, især inden for video i høj opløsning. I det væsentlige er drivkraften mod hurtigere og klarere tjenester, øget tilslutningsmulighed og anvendelse af flere applikationer.

Fremvoksende markedsøkonomier er fortsat en velsignelse for industrien, idet væksthastigheden for mobiltelefonindustrien i lande som Kina og Indien skubber hardwareproducenternes evner til at følge med efterspørgselsniveauet.

I USA holder analytikere meget opmærksom på spørgsmål omkring netneutralitet, da efterspørgslen efter data- og videotjenester fortsætter med at stige langt ind i fremtiden. Der er stadig en stærk efterspørgsel efter rettigheder til trådløst spektrum, som indikeret af FCCs Incentive Auction, der fandt sted i april 2017, for ikke at nævne en stigende tendens mod konsolidering gennem fusioner og opkøb.

Bundlinjen

Telekommunikationsselskaber fungerer som andre former for forsyningsselskaber ofte med stabile kundegrundlag, der er beskyttet mod konkurrence af regeringsmandat. Disse pseudo-monopoler muliggør konstant udbytte. Kommunikationens dynamiske karakter har imidlertid ført til mobile og internetbaserede telefonsystemer, hvilket har undergravet efterspørgslen efter traditionelle fastnet. Når dette sker, lider eller tilpasser telekommunikationsfirmaerne, integrerer den nye teknologi og vokser hurtigt, når forbrugerne køber det nyeste udstyr.