De svage, stærke og halvstærke effektive markedshypoteser

Selvom den effektive markedshypotese som helhed teoretiserer, at markedet generelt er effektivt, tilbydes teorien i tre forskellige versioner: svag, halvsterk og stærk.

Den grundlæggende effektive markedshypotese antyder, at markedet ikke kan slås, fordi det inkorporerer al vigtig bestemmende information i de aktuelle aktiekurser. Derfor handles aktier til den rimeligste værdi, hvilket betyder, at de ikke kan købes undervurderet eller sælges overvurderet. Teorien bestemmer, at den eneste mulighed, investorer har til at få et højere afkast på deres investeringer, er gennem rent spekulative investeringer, der udgør en betydelig risiko.

Svag form

De tre versioner af den effektive markedshypotese er forskellige grader af den samme grundteori. Den svage form antyder, at nutidens aktiekurser afspejler alle data fra tidligere priser, og at ingen form for teknisk analyse effektivt kan udnyttes til at hjælpe investorer i at træffe handelsbeslutninger. Advokater for den svage effektivitetsteori mener, at hvis der anvendes grundlæggende analyser, kan undervurderede og overvurderede aktier bestemmes, og investorer kan undersøge virksomheders regnskaber for at øge deres chancer for at opnå et højere end markedsgennemsnitligt overskud.

Semi-stærk form

Den semi-stærke formeffektivitetsteori følger troen på, at fordi al information, der er offentlig, bruges til beregning af en akties aktuelle pris, kan investorer ikke bruge hverken teknisk eller grundlæggende analyse til at få et højere afkast på markedet. De, der abonnerer på denne version af teorien, mener, at kun oplysninger, der ikke er let tilgængelige for offentligheden, kan hjælpe investorer med at øge deres afkast til et præstationsniveau over det generelle marked.

Stærk form

Den stærke formversion af den effektive markedshypotese siger, at al information - både de tilgængelige informationer og enhver information, der ikke er offentligt kendt - er fuldstændigt regnskabsmæssigt behandlet i de aktuelle aktiekurser, og der er ingen type information, der kan give en investor en fordel på markedet. Advokater for denne grad af teori antyder, at investorer ikke kan give afkast på investeringer, der overstiger normalt markedsafkast, uanset hvilken information der er hentet eller forskning udført.

Uregelmæssigheder

Der er uregelmæssigheder, som den effektive markedsteori ikke kan forklare, og som måske endda helt modsiger teorien. For eksempel viser pris / indtjening (P / E) -forhold, at virksomheder, der handler med lavere P / E-multipler, ofte er ansvarlige for at skabe højere afkast. Den forsømte faste virkning tyder på, at virksomheder, der ikke er dækket i vid udstrækning af markedsanalytikere, undertiden prissættes forkert i forhold til deres sande værdi og giver investorer mulighed for at vælge aktier med skjult potentiale. Januareffekten viser historiske beviser for, at aktiekurser - især mindre cap-aktier - har en tendens til at vokse i januar.

Selvom den effektive markedshypotese er en vigtig søjle i moderne finansielle teorier og har en stor opbakning, primært i det akademiske samfund, har den også et stort antal kritikere. Teorien forbliver kontroversiel, og investorer forsøger fortsat at overgå markedets gennemsnit med deres aktievalg.