Opsiden af ​​deflationen

Deflation er simpelt set erosion i priserne på produkter og tjenester gennem reduceret efterspørgsel. Det kan spiral endnu længere, da virksomheder jager den begrænsede efterspørgsel med endnu lavere priser. For forbrugeren kan de lavere priser virke som en fordel, især efter en periode med langvarig inflation, eller når lønningerne er stillestående eller faldende.

I et deflationsmiljø er de, der har lånt midler fra udlånsinstitutioner, nu tilbageholdende (eller ude af stand til) at tilbagebetale de penge, de lånte. Aktier, obligationer og fast ejendom, der ikke ville være på markedet under et inflationsmiljø, kan også aflæses under den faktiske værdi. Af denne grund kæmper Federal Reserve en konstant kamp mod inflationen ved hjælp af pengepolitikken med frygt for deflation i tankerne. (Se også: Formulering af pengepolitik .)

Deflation over tid

Sidste gang den amerikanske økonomi led af en forlænget deflationsperiode var under den store recession, der officielt varede fra december 2007 til juni 2009, og den efterfølgende globale recession i 2009. Før det skete en langvarig deflationsperiode under den store depression. Økonomien oplevede deflation af lærebøger med et dramatisk fald i output og prisniveauer. I perioden 1928–33 faldt det amerikanske BNP hvert år, og da der er en global forbindelse til den amerikanske økonomi, oplevede andre lande lignende fald. Canada og Tyskland oplevede også deres egne former for deflation. Siden denne tid har der kun været korte perioder med faldende prisperioder i USA, såsom den store recession, og disse perioder blev ikke universelt accepteret som systemisk deflationære. (Se også: Hvad der forårsagede den store depression .)

Mangel på data

Deflation medfører et dårligt stigma, og det sandsynligvis hjemsøger Federal Reserve, hver gang der foretages en ændring i renteretningen. Et af de største problemer med teorierne om den negative virkning af deflation er, at der virkelig ikke er meget historiske data om emnet, der skal undersøges. Empiriske studier giver væsentlig større tro, når de er baseret på langvarige perioder med flere observationer af begivenheder, der skal studeres. Med kun en, måske to, væsentlig deflationsperiode i moderne historie, er det meget let at overveje de potentielle positive effekter af deflationen.

Ikke alle deflationer er dårlige

Overvej denne hypotetiske, men alligevel gennemførlige, sag: Økonomien oplever en forlænget periode med eksponentielle teknologiske innovationer - en intens priskonkurrence ført af lavprisforhandlere og efterfølgende en forlænget periode med billig kapital til gearing og relativt løse udlånsstandarder. Dette scenarie kan føre til en vedvarende stigning i udbuddet af varer, når de bliver billigere at fremstille, og et overforsyning af produkter, der er tilgængelige for forbrugere såvel som dem, der leverer dem. Når man tager netop disse oplysninger, ser denne deflasionære situation godt ud for forbrugerne: billigere produkter, mere sort og flere udbydere til at tjene dem. Dette bringer os tilbage til manglende evne til at studere deflationsperioder i moderne tid og kan endda antyde, at deflationen, der blev oplevet under depressionen, kan have været en afvigelse.

Frygten for defulation forveksles ofte med midlertidige faldende priser. Mens deflationen er kendetegnet ved et vedvarende samlet fald i det samlede indeks for forbrugerprisindeks eller bruttonationalprodukt, er den amerikanske økonomi så meget mere kompliceret end den var i 20'erne og 30'erne. Der er påvirkninger udefra på kernevarer, der flytter priser og forbliver unaturligt lave eller høje. Hedgefonde, krige og tendenser i efterspørgsel kan alle lægge pres på en vare, der kan påvirke hele økonomien. Det er det, der gør det vanskeligt at forudsige deflation, vanskeligt at definere og næsten umuligt at verificere, før den er sat ind eller næsten passeret. Det gør det også vanskeligt at afgøre, om det faktisk er alt dårligt. (Se også: Forbrugerprisindeks: En ven til investorer . )

Bundlinjen

Konsensus blandt beslutningstagere og økonomer er, at truslen om deflation alene er en bekymring. Og den begrænsede mængde data, der er tilgængelige til undersøgelse, sammen med den noget tvetydige karakter af selve deflationen, er kun et par af forhindringerne i studiet af dens virkninger. Det er muligt, at som et svingende pendul stopper et deflationsmiljø kort, inden det svinger den anden vej. Dette kan være grunden til, at der er et så stort kløft mellem deflationsperioder, og det kan også forklare, hvorfor de forekommer alle, men ikke eksisterende i disse dage. Eller måske har beslutningstagere simpelthen gjort et fremragende stykke arbejde med at afskrække cyklussen. Uanset hvad er det muligt, at en vis deflation kan være en normal del af vores økonomiske cyklus og ikke altid er sådan en dårlig ting. (Se også: Recession og depression: De er ikke så dårlige .)