Treasury Yield

Hvad er skatkammerudbyttet?

Treasury-afkastet er afkastet på investeringerne, udtrykt i procent, på den amerikanske regerings gældsforpligtelser. Set på en anden måde er Treasury-renten den rentesats, som den amerikanske regering betaler for at låne penge i forskellige længder.

Treasury-renterne har ikke kun indflydelse på, hvor meget regeringen betaler for at låne, og hvor meget investorer tjener ved at investere i denne gæld, de påvirker også de rentesatser, som enkeltpersoner og virksomheder betaler for at låne penge for at købe fast ejendom, køretøjer og udstyr. Treasury-renterne fortæller os også, hvordan investorer har det med økonomien. Jo højere renterne er på 10-, 20- og 30-årige statskasser, jo bedre er de økonomiske udsigter.

01:30

Forståelse af Treasury Yield

Forståelse af Treasury Yield

Når den amerikanske regering har brug for at skaffe kapital til kildeprojekter, såsom bygning af ny infrastruktur, udsteder den gældsinstrumenter gennem den amerikanske statskasse. De typer gældsinstrumenter, som regeringen udsteder, inkluderer statsobligationer (statsobligationer), statsobligationer (T-noter) og statsobligationer (T-obligationer), der kommer i forskellige løbetider op til 30 år. T-sedlerne er kortfristede obligationer, der udløber inden for et år, T-noterne har løbetid på ti år eller derunder, og T-obligationerne er langfristede obligationer, der tilbyder løbetid på 20 og 30 år.

Faktorer, der driver skatkammerudbyttet

Skatkasser anses for at være en investering med lav risiko, fordi de understøttes af den amerikanske regerings fulde tro og kredit. Investorer, der køber disse statskasser, låner statens penge. Regeringen foretager på sin side rentebetalinger til disse obligationsejere som kompensation for det ydede lån. Rentebetaling, kendt som kuponer, repræsenterer omkostningerne ved lån til regeringen. Afkast eller udbytte, som investorer kræver for at låne deres penge til regeringen, bestemmes af udbud og efterspørgsel.

Skatkammer udstedes med en pålydende værdi og en fast rente og sælges på den første auktion eller på det sekundære marked til den højeste byder. Når der er stor efterspørgsel efter værdipapirerne, tilbydes prisen forbi dens pålydende værdi og handler til en præmie. Dette sænker det afkast, som investoren vil få, da regeringen kun tilbagebetaler pålydende på udløbsdatoen. For eksempel tilbagebetales en investor, der køber en obligation til 10.090 $, kun pålydende på 10.000 $, når den udløber. Når Treasury-afkastet falder, falder udlånsrenterne for forbrugere og virksomheder også.

Hvis efterspørgslen efter statskasser er lav, stiger statskasseudbyttet for at kompensere for den lavere efterspørgsel. Når efterspørgslen er lav, er investorerne kun villige til at betale et beløb under pari værdien. Dette øger investorens udbytte, da han kan købe obligationen med en rabat og tilbagebetales den fulde pålydende på udløbsdatoen. Når statskasseudbyttet stiger, stiger også renterne i økonomien, da regeringen skal betale højere renter for at tiltrække flere købere på fremtidige auktioner.

Treasury-renterne kan stige, hvis Federal Reserve øger sit mål for den føderale fondsrente (med andre ord, hvis den strammer pengepolitikken), eller endda hvis investorerne blot forventer, at den fodrede fondsrente vil stige.

Hver af statspapirerne har et andet afkast. Under normale omstændigheder har statspapirer på længere sigt et højere udbytte end kortsigtede statspapirer. Da forfalden på obligationer er meget kort, tilbyder de typisk det laveste afkast sammenlignet med T-sedler og T-obligationer. Fra 29. november 2017 er statskassens afkast på en 3-måneders T-regning 1, 28%; den 10-årige note er 2, 39%, og den 30-årige obligation er 2, 82%. Den amerikanske statskasse offentliggør dagligt renterne for alle disse værdipapirer på sin hjemmeside.

Udbytte på statskurser

Mens statsobligationer og obligationer tilbyder kuponbetalinger til obligationsejere, ligner statsobligationen en nulkuponobligation, der ikke har nogen rentebetaling, men udstedes til en rabat til pari. En investor køber regningen på en ugentlig auktion til mindre end pålydende og indløser den ved forfald for pålydende værdi. I dette tilfælde er forskellen mellem auktionsprisen og pålydende værdien den rente, der kan bruges til at beregne statskasseudbyttet. Treasury Department bruger to metoder til at beregne afkastet på obligationer med løbetid på mindre end et år - diskonteringsmetoden og investeringsmetoden.

Under diskonteringsrente-metoden beregnes afkastet i procent af pålydende værdi, ikke købsværdien. For eksempel vil en investor, der køber en 91-dages T-regning for $ 9.800 pr. $ 10.000 pålydende værdi have et udbytte på:

Rabatudbytte = [($ 10.000 - $ 9.800) / $ 10.000] x (360/91) = 7.91%

Under investeringsudbyttemetoden beregnes statsafkastet som en procent af købsprisen, ikke pålydende. Efter vores eksempel ovenfor er udbyttet under denne metode:

Investeringsudbytte = [($ 10.000 - $ 9.800) / $ 9.800] x (365/91) = 8.19%

Bemærk, at antallet af dage om året, der bruges under begge metoder, er forskelligt. Diskonteringsmetoden bruger 360, hvilket er antallet af dage, som bankerne bruger til at bestemme de korte renter. Investeringsudbyttet bruger antallet af dage i et kalenderår, som er 365 eller 366. I betragtning af at købsprisen for en statskasseopgørelse altid er mindre end pålydende, har diskonteringsmetoden en tendens til at undervurdere udbyttet.

Udbytte på statsobligationer og obligationer

Afkastsprocenten for investorer, der har statsobligationer og statsobligationer, inkluderer de kuponbetalinger, de modtager halvårligt og pålydende værdi af obligationen, som de tilbagebetales ved udløbet. T-noter og obligationer kan købes til pari, med en rabat eller til en præmie, afhængigt af efterspørgsel og udbud af disse værdipapirer på auktion eller på de sekundære markeder. Hvis en statskasse købes til pari, er dens udbytte lig med dens kuponrente; hvis en rabat er udbyttet højere end kuponrenten, og udbyttet vil være lavere end kuponrenten, hvis det købes til en præmie.

Formlen til beregning af statskassens afkast på noter og obligationer, der holdes til forfald, er:

Treasury Yield = [C + ((FV - PP) / T)] ÷ [(FV + PP) / 2]

hvor C = kuponrente

FV = pålydende værdi

PP = købspris

T = tid til modenhed

Udbyttet på en 10-årig seddel med 3% -kupon, der er købt til en præmie for $ 10.300 og holdt til forfald, er:

Treasury Yield = [$ 300 + (($ 10.000 - $ 10.300) / 10)] ÷ [($ 10.000 + $ 10.300) / 2]

= $ 270 / $ 10, 150 = 2, 66%

På grund af deres lave risiko har statskurser et lavt afkast sammenlignet med mange andre investeringer. Meget lave statsrenter som dem, der blev observeret fra 2009 til 2013, kan føre investorer til mere risikable investeringer, såsom aktier, der har et højere afkast.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Treasury Bond (T-Bond) En statsobligation er en omsættelig, fast rente, amerikansk statsgældsikkerhed med en løbetid på mere end 10 år, og som betaler periodiske rentebetalinger indtil forfald, på hvilket tidspunkt også nominel værdi tilbagebetales. mere Rent rabatinstrument Et rent diskonteringsinstrument er en type sikkerhed, der ikke betaler nogen indkomst før udløbet; ved udløbet modtager holderen instrumentets pålydende værdi. mere Hvad er en 10-årig statskasse? En 10-årig statskasse er en gældsforpligtelse, der udstedes af den amerikanske regering, og som udløber om 10 år. mere Federalt garanterede forpligtelser Federalt garanterede forpligtelser er gældspapirer udstedt af den amerikanske regering, der betragtes som risikofri. mere 30-årig statskasse Den 30-årige statskasse, tidligere den uafhængige amerikanske obligation, er en amerikansk statsgældsforpligtelse, der har en løbetid på 30 år. mere Government Paper Government Paper er gældspapirer, der udstedes eller garanteres af en suveræn regering. flere Partner Links