sukuk
En sukuk er et islamisk økonomisk certifikat, der ligner en obligation i vestlig finans, der er i overensstemmelse med islamisk religiøs lov, almindeligvis kendt som sharia. Da den traditionelle vestlige rentebetalende obligationsstruktur ikke er tilladt, sælger udstederen af en sukuk en investorgruppe et certifikat og bruger derefter provenuet til at købe et aktiv, hvor investorgruppen har delvis ejerskab. Udstederen skal også give et kontraktligt løfte om at købe obligationen tilbage på et fremtidig tidspunkt til pålydende værdi.
Forståelse af Sukuk
Sukuk er blevet ekstremt populært siden 2000, da den første sukuk blev udstedt af Malaysia. Bahrain fulgte efter i 2001. Hurtigt frem til den nuværende tid, og sukuk bruges både af islamiske selskaber og statslige organisationer og udgør en stor del af det globale obligationsmarked.
Islamisk lov forbyder, hvad der er kendt som "riba" eller interesse. Derfor kan traditionelle vestlige gældsinstrumenter ikke bruges som investeringskøretøjer. For at omgå dette blev sukuk oprettet for at forbinde afkast og pengestrømme ved gældsfinansiering til et specifikt aktiv, der blev købt, og effektivt fordele fordelene ved det pågældende aktiv. Dette giver investorer mulighed for at omgå det forbud, der er beskrevet under sharia og stadig modtage fordelene ved gældsfinansiering. På grund af den måde, hvorpå sukuk er struktureret, kan finansiering kun optages til identificerbare aktiver.
Således repræsenterer sukuk samlede og uddelte ejerandele i et materielt aktiv, da det vedrører et specifikt projekt eller en bestemt investeringsaktivitet. En investor i en sukuk ejer derfor ikke en gældsforpligtelse, der skyldes obligationsudstederen, men ejer i stedet et stykke af det aktiv, der er knyttet til investeringen. Dette betyder, at sukuk-indehavere, i modsætning til obligationsholdere, modtager en del af indtjeningen genereret af det tilknyttede aktiv.
Sukuk og konventionelle obligationer har lignende egenskaber som:
- Begge giver investorer betalingsstrømme. Sukuk-investorer modtager periodisk fortjeneste genereret af det underliggende aktiv, mens obligationsinvestorer modtager periodiske renteudbetalinger.
- Obligationer og sukuk udstedes oprindeligt til investorer.
- Begge betragtes som sikrere investeringer end aktier.
De vigtigste forskelle mellem sukuk og konventionelle gældsinstrumenter (obligationer) er:
- Sukuk involverer ejerskab af aktiver, mens obligationer er gældsforpligtelser.
- Hvis aktivet, der understøtter en sukuk, værdsætter, kan sukuk'en værdsætte, medens obligationens rentabilitet skyldes renten.
- Aktiver, der understøtter sukuk, er Sharia-kompatible, mens obligationer er riba og kan finansiere ikke-sharia-kompatible virksomheder.
- Sukuk-værdiansættelse er baseret på værdien af de aktiver, der understøtter dem, mens en obligationskurs i vid udstrækning bestemmes af dens kreditvurdering.
Key takeaways
- En sukuk er et islamisk økonomisk certifikat, der ligner en obligation i vestlig finans, der er i overensstemmelse med islamisk religiøs lov, almindeligvis kendt som sharia.
- Sukuk involverer ejerskab af aktiver, mens obligationer er gældsforpligtelser.
- Både sukuk og obligationer giver investorer betalingsstrømme.
Sukuk-eksempel
Den mest almindelige form for en sukuk er et tillidsattest. Overraskende er disse certifikater underlagt vestlig lov. Strukturen af denne type sukuk er imidlertid ret kompliceret. Organisationen skaffer penge opretter først et offshore special purpose vehicle (SPV). SPV udsteder tillidsbeviser til kvalificerede investorer og lægger udbyttet af investeringerne i retning af en finansieringsaftale med den udstedende organisation. Til gengæld tjener investorerne en del af overskuddet, der er knyttet til aktivet.
Sukuk, der er struktureret som tillidscertifikater, gælder kun, hvis SPV kan oprettes i en offshore-jurisdiktion, der tillader trusts. Dette er undertiden ikke muligt. Hvis der ikke kan oprettes et SPV og tillidscertifikater, kan en sukuk struktureres som en alternativ civilretlig struktur. I dette scenarie oprettes et aktiv-leasingfirma i oprindelseslandet, som effektivt køber aktivet og leaser det tilbage til den organisation, der har behov for finansiering.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.