Risikopræmie
En risikopræmie er afkastet ud over det risikofri afkast, som en investering forventes at give; et aktivs risikopræmie er en form for kompensation for investorer, der tolererer den ekstra risiko sammenlignet med risikoen for et risikofri aktiv i en given investering. F.eks. Har virksomhedsobligationer af høj kvalitet udstedt af etablerede virksomheder, der tjener stort overskud, typisk meget lille risiko for misligholdelse. Derfor betaler sådanne obligationer en lavere rente eller udbytte end obligationer udstedt af mindre etablerede virksomheder med usikker rentabilitet og relativt højere misligholdelsesrisiko.
01:46Risikopræmie
Grundlæggende om risikopremier
Tænk på en risikopræmie som en form for farebetaling for dine investeringer. Ligesom medarbejdere, der har relativt farlige job, modtager farebetaling som kompensation for de risici, de påtager sig, skal risikable investeringer give en investor potentialet for større afkast for at kompensere for investeringens risici.
Investorer forventer at blive ordentligt kompenseret for den mængde risiko, de påtager sig i form af en risikopræmie, eller yderligere afkast over afkastet på en risikofri investering, såsom amerikanske statsudstedte værdipapirer. Med andre ord risikerer investorer at miste deres penge på grund af usikkerheden om en potentiel investeringssvigt fra låntagers side til gengæld for at modtage ekstra afkast som belønning, hvis investeringen er rentabel. Derfor er udsigten til at optjene en risikopræmie ikke ensbetydende med, at investorer faktisk kan få den, fordi det er muligt, at låntageren som standard mangler et vellykket investeringsresultat.
En risikopræmie kan også opfattes som en reel indtjeningsbelønning, da nogle risikable investeringer i sagens natur er mere rentable, når og hvis de kommer igennem som en investeringssucces. Investeringer med sikkerhed og forudsigelige resultater vil sandsynligvis ikke blive forretningsmæssige gennembrud, når de allerede opererer på godt penetrerede markeder. Kun nye og risikable forretnings- og investeringsinitiativer kunne potentielt tilbyde et afkast over gennemsnittet, som låntageren derefter kan bruge som indtjeningsbelønning for investorer. Dette er et underliggende incitament, der har tilskyndet nogle investorer til at søge mere risikable investeringer, vel vidende, at der kunne være større udbetalinger.
Key takeaways
- En risikopræmie er afkastet ud over det risikofri afkast, som en investering forventes at give.
- Investorer forventer at blive ordentligt kompenseret for den mængde risiko, de påtager sig i form af en risikopræmie,
- Et aktivs risikopræmie er en form for kompensation for investorer, der tolererer den ekstra risiko, sammenlignet med risikoen for et risikofri aktiv, i en given investering.
- Kapitalrisikopræmien - præmien til aktier - er den mest almindelige refererede præmie.
Præmieomkostninger
En risikopræmie kan være kostbar for låntagere, især når deres investeringer ikke potentielt er de mest velstående. Jo mere risikopræmie de betaler investorer som risikokompensation, jo mere økonomisk byrde kan de påtage sig, hvilket sandsynligvis skader selve deres succes med deres investeringer og øger chancen for en misligholdelse. Med dette perspektiv i tankerne er det i investorernes bedste interesse at overveje niveauet for risikopræmie, de kræver, ellers skal de være parat til at kæmpe for inkasso i tilfælde af misligholdelse. I mange lån, der er belastet med konkurser, modtager for eksempel investorer kun tilbage cent på dollaren på deres investering på trods af forudgående løfter om en risikopræmie.
Mens mange økonomer anerkender, at der findes en egenkapitalpræmie på markedet, er de lige så forvirrede over, hvorfor den eksisterer. Dette er kendt som kapitalpræmie-puslespil.
Kapitalrisikopræmien
Aktierisikopræmien refererer til det afkast, som investeringer på aktiemarkedet giver over en risikofri rente. Dette mereafkast kompenserer investorerne for at påtage sig den relativt højere risiko for investering i aktier. Størrelsen på præmien varierer afhængigt af risikoniveauet i en bestemt portefølje og ændrer sig også over tid, efterhånden som markedsrisikoen svinger. Som regel kompenseres for højrisikoinvesteringer med en højere præmie. Et flertal af økonomer er enige om, at begrebet en kapitalrisikopræmie er gyldigt: På lang sigt kompenserer markeder investorerne mere for at påtage sig den større risiko for at investere i aktier.
Kapitalrisikopræmien kan beregnes på flere måder, men estimeres oftest ved anvendelse af kapitalforvaltningsmodellen (CAPM):
hvor omkostningen ved egenkapitalen faktisk er kapitalrisikopræmien. Rf er den risikofrie afkast, og R m- R f er markedets overskudsafkast ganget med aktiemarkedets betakoefficient.
Anden halvdel af det 20. århundrede oplevede en relativt høj aktierisikopræmie, over 8% ved nogle beregninger, mod knap 5% i første halvdel af århundrede. I betragtning af at århundrede sluttede på højden af dot-com-boblen, er dette vilkårlige vindue dog muligvis ikke ideelt.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.