Omvendt overtagelse (RTO)
Hvad er en omvendt overtagelse (RTO)?En omvendt overtagelse (RTO) er en type fusion, som private virksomheder engagerer sig i for at blive børsnoteret uden at ty til et oprindeligt offentligt tilbud (IPO). Oprindeligt køber det private selskab nok aktier til at kontrollere et børsnoteret selskab. Den private virksomheds aktionær bytter derefter sine aktier i det private selskab for aktier i det offentlige selskab. På dette tidspunkt er den private virksomhed faktisk blevet et børsnoteret selskab. En RTO er også kendt som en reverse fusion eller en reverse IPO.
01:45Omvendt overtagelse
Sådan fungerer en omvendt overtagelse - RTO
Under en omvendt overtagelse (RTO) behøver et privat selskab ikke at betale de dyre gebyrer, der er forbundet med oprettelse af en børsnotering. Virksomheden erhverver dog ikke yderligere midler gennem fusionen, og det skal have tilstrækkelige midler til at gennemføre transaktionen på egen hånd. Selvom det ikke er et krav om en RTO, ændres navnet på det involverede børsnoterede firma ofte som en del af processen. Derudover justeres virksomhedsomstruktureringen af et eller begge af de fusionerende virksomheder for at imødekomme det nye forretningsdesign.
Det er ikke ualmindeligt, at det børsnoterede selskab har haft ringe til ingen nylig aktivitet, der eksisterede som mere af et shell-selskab. Dette gør det muligt for det private selskab med relativ lethed at flytte sine aktiviteter til skallen hos den offentlige enhed, alt imens man undgår omkostninger, lovgivningsmæssige krav og tidsbegrænsninger forbundet med en børsnotering. Selvom en traditionel børsnotering kan kræve måneder eller år at gennemføre, kan en RTO være komplet inden for uger.
FTO'er er billigere og hurtigere end børsintroduktion, når det gælder offentliggørelse, men de har en tendens til at udgøre større risici for investorerne.
Særlige overvejelser
Et udenlandsk selskab kan bruge en omvendt overtagelse (RTO) som en mekanisme til at få adgang til det amerikanske marked. Hvis en virksomhed med aktiviteter, der er baseret uden for USA, køber tilstrækkelige aktier til at have en kontrollerende interesse i det amerikanske selskab, kan den flytte til at fusionere den udenlandske forretning med den amerikanske baserede og få adgang til et nyt marked uden omkostningerne traditionelt involveret.
For at afslutte processen skal det endelige resulterende selskab være i stand til at opfylde alle Securities Exchange Commission (SEC) rapporteringskrav og andre regulatoriske standarder, herunder arkivering af en SEC-formular 8-K for at afsløre transaktionen.
Key takeaways
- RTO er en type fusion, som private virksomheder engagerer sig i for at blive børsnoteret uden at gøre brug af en børsnotering - også kendt som en omvendt fusion.
- Billigere og hurtigere end en børsnotering, men der kan ofte være svagheder i en RTOs styring og journalføring blandt andet.
- Udenlandske virksomheder bruger RTO'er for at få adgang og adgang til det amerikanske markedsplads.
Omvendt overtagelse - RTO vs. Share-For-Share Exchange
En omvendt overtagelse kan også henvise til et tilfælde, hvor et mindre selskab overtager et større gennem en aktie for aktieudveksling. Det er så navngivet på grund af det faktum, at det er den mindre forventede ordning for den traditionelle overtagelse af en mindre virksomhed af en større. FTO'er er ofte blevet omtalt som den fattiges mands børsintroduktion hovedsageligt på grund af undersøgelser, der viser, at virksomheder, der går offentligt gennem en omvendt fusion, generelt har lavere overlevelsesrater og resultater sammenlignet med virksomheder, der går offentligt gennem en traditionel børsnotering.
Fordele og ulemper ved omvendte fusioner
Omvendte fusioner kan give et privat firma mulighed for at offentliggøre for lavere omkostninger og hurtigere end en børsnotering. Omvendte fusioner kan få virksomheder til det offentlige marked på mindre end en måned. I modsætning til konventionelle børsnoteringer, der kan annulleres, hvis aktiemarkederne klarer sig dårligt, sættes omvendte fusioner ikke generelt på vent. Mange private virksomheder, der ønsker at gennemføre en omvendt fusion, har ofte taget en række tab, og en procentdel af tabene kan anvendes til fremtidig indkomst som fremførsel af skattetab.
Computerselskabet Dell, Inc. afsluttede en omvendt overtagelse af VMware-sporingslager DVMT i december 2018 for at vende tilbage til de offentlige markeder - og skiftede navn til Dell Technologies, Inc.
På bagsiden kan omvendte fusioner afsløre svagheder i den private virksomheds ledelseserfaring og journalføring. Også mange omvendte fusioner "mislykkes", idet de ender med at ikke føre til de lovede forventninger, der til sidst handler på OTC-opslagstavlen. Efter boom og eventuel bust fra kinesiske omvendte fusioner i begyndelsen af 2010'erne øgede Nasdaq kontrol og krav om fusioner.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.