Indløsningsmekanisme
En indløsningsmekanisme henviser til, hvordan markedsfabrikanter af børshandlede fonde (ETF) er med til at afstemme forskellene mellem nettovergangsværdien (NAV) og markedsværdierne, når ETF's aktier handler med rabatter eller præmier til deres NAV. ETF-autoriserede deltagere bruger de fordele, de har gennem indløsningsprocessen, til at flytte ETF-markedspriser.
BREAKING NED Indløsningsmekanisme
Indløsningsmekanismen er en mekanisme, der bruges af autoriserede ETF-deltagere. Det kan også kaldes oprettelses- / indløsningsmekanismen.
Autoriserede deltagere er mæglerforhandlere, der sælger og indløser aktier til ETF-udstedere. De samarbejder med ETF-udstedere i hele markedet. Autoriserede deltagere har aftaler med ETF-udstedere om antallet af ETF-aktier, som udstederen vælger at oprette og indløse. Denne magt giver dem mulighed for at drage fordel af arbitrage muligheder, der stammer fra rabatter og præmier til ETF NAV priser. Det skaber også en mekanisme, der holder ETF-priserne handel tæt på deres regnskabsmæssige NAV.
Autoriserede deltagere og indløsningsmekanismen er unik fra gensidige fonde eller investeringsforeninger. Åbne gensidige fonde kan kun købes eller sælges på deres NAV, der beregnes ved udgangen af handelsdagen. Enhedsinvesteringer kan handle mere flydende, men strukturen giver dem mulighed for at handle væk fra NAV i den underliggende portefølje. Lukkede fonde ligner enhedsinvesteringer, da de også handler hele dagen med priser, der kan afvige fra NAV. Hverken enhedsinvesteringer eller lukkede fonde har fordelen ved autoriserede deltagere, der kan bruge indløsningsmekanismen til at styre markedsprisen.
Indløsningsmekanisme handler
ETF-oprettelsesenheder og indløsningsenheder er afhængige af transaktioner, der involverer de underliggende værdipapirer i bytte for ETF-aktier. Hvis en autoriseret deltager ønsker at aftale med en ETF-udsteder om oprettelse af enheder af ETF-aktier, vil de købe de underliggende værdipapirer på det åbne marked og handle dem in natura for ETF-aktierne i en oprettelsesenhed. Dette kan kaldes skabelsesmekanismen. Tilsvarende hvis en autoriseret deltager ønsker at indløse aktier, gør de det for en in-kindtransaktion, der modtager de underliggende værdipapirer til gengæld for ETF-aktierne. Autoriserede deltagere og ETF-udstedere har omfattende adgang til de finansielle markeder for handel med oprettelse og indløsning af enheder med in-kind-aktier. Transaktionsmekanismen in natur, der er involveret i oprettelsen og indløsningen af ETF-aktier, er det, der holder ETF-aktier tættere på linje med deres regnskabsmæssige NAV.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.