Rekapitalisering
Rekapitalisering er processen med omstrukturering af et selskabs gæld og egenkapitalblanding, ofte for at gøre en virksomheds kapitalstruktur mere stabil.
Processen involverer i det væsentlige udveksling af en form for finansiering til en anden, såsom at fjerne foretrukne aktier fra virksomhedens kapitalstruktur og erstatte dem med obligationer.
Forståelse af rekapitalisering
Rekapitalisering er dybest set den strategi, som en virksomhed bruger for at forbedre sin økonomiske stabilitet eller revidere sin økonomiske struktur. For at opnå dette skal virksomheden ændre sin gæld til egenkapitalandel. Dette gøres ved at tilføje mere gæld eller mere egenkapital til dens kapital.
Der er mange grunde til, at en virksomhed kan overveje at gennemgå rekapitalisering, herunder:
- Når aktiekurserne falder
- At beskytte sig mod et fjendtligt overtagelsesforsøg
- At reducere økonomiske forpligtelser og minimere skatter
- At give risikokapitalister en exit-strategi
- Konkurs
Når et virksomheds gæld falder i forhold til dets egenkapital, har det lavere gearing. Dens indtjening pr. Aktie (EPS) bør falde efter ændringen. Men dens aktier ville være trinvis mindre risikable, da virksomheden har færre gældsforpligtelser, som kræver renteudbetalinger og tilbageførsel af hovedstol ved udløb. Uden gældskravene kan virksomheden returnere mere af sit overskud og kontanter til aktionærerne.
01:13Rekapitalisering
Årsager til at overveje rekapitalisering
Der er flere grunde til at motivere en virksomhed til at rekapitalisere. Et firma kan beslutte at bruge det som en strategi til at forsvare sig mod en fjendtlig overtagelse. Målvirksomhedens ledelse kan beslutte at udstede mere gæld for at gøre den mindre attraktiv for den potentielle erhverver.
En anden grund kan være at reducere sine økonomiske forpligtelser. Højere gældsniveauer sammenlignet med egenkapitalen betyder højere rentebetalinger. Ved at handle med gæld til egenkapital er virksomheden i stand til at reducere gældsniveauet og derfor mængden af renter, det betaler til sine kreditorer. Dette forbedrer igen virksomhedens samlede økonomiske velvære.
Desuden er det en bæredygtig strategi, der hjælper med at forhindre, at aktiekurserne falder. Hvis et selskab finder ud af, at værdien af sine aktier er på tilbagegang, kan det beslutte at bytte egenkapital til gæld for at skubbe aktiekursen op igen.
Nogle virksomheder bruger muligvis også rekapitalisering som en måde at minimere deres skattebetalinger, til at implementere en exit-strategi for venturekapitalister eller til at omorganisere sig selv under en konkurs. Virksomheder bruger ofte dette som en måde at diversificere deres gæld til egenkapitalandel for at forbedre likviditeten.
Key takeaways
- Rekapitalisering er omstrukturering af et selskabs gæld og soliditet.
- Formålet med rekapitalisering er at stabilisere en virksomheds kapitalstruktur.
- Nogle af grundene til, at et selskab overvejer rekapitalisering, inkluderer et fald i sine aktiekurser, forsvar mod en fjendtlig overtagelse eller konkurs.
Typer af rekapitalisering
Virksomheder kan bytte gæld med egenkapital eller omvendt af flere årsager. Et godt eksempel på egenkapital, der erstatter gæld i kapitalstrukturen, er, når et selskab udsteder aktier for at købe gældsinstrumenter, hvilket øger sin andel af egenkapitalen sammenlignet med sin gældskapital. Dette øger sin andel af egenkapitalen sammenlignet med dens gældskapital. Dette kaldes en kapitalkapitalisering.
Gældsinvestorer kræver rutinemæssige betalinger og et afkast af hovedstol ved udløb, så en swap af gæld til egenkapital hjælper et selskab med at opretholde sine kontanter og bruge de kontanter, der genereres fra aktiviteter til forretningsformål, geninvestering eller kapitalafkast til aktiehavere.
På den anden side kan et selskab udstede gæld og bruge kontanterne til at købe aktier tilbage og / eller udstede udbytte og effektivt rekapitalisere virksomheden ved at øge andelen af gælden i kapitalstrukturen. En anden fordel ved at optage mere gæld er, at rentebetalinger er fradragsberettigede, mens udbytte ikke er det. Ved at betale renter på gældspapirer kan et selskab nedsætte sin skatteregning og øge størrelsen af den samlede kapital, der returneres til både gælds- og aktieinvestorer.
Regeringer deltager også i en massekapitalisering af deres lands banksektorer i tider med finanskrise, og når bankernes solvens og likviditet og det større finansielle system kommer i tvivl. For eksempel rekapitaliserede den amerikanske regering landets banksektor med forskellige former for egenkapital for at holde bankerne og det finansielle systems opløsningsmiddel og opretholde likviditet gennem Troubled Asset Relief Program (TARP) i 2008.
[Vigtigt: Regeringer kan købe aktier tilbage for at få en kontrollerende interesse i et selskab, der er vigtigt for en lands økonomi gennem nationalisering - en anden form for rekapitalisering.]
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.