Driftsmæssig gearing og finansiel gearing

Både investorer og virksomheder anvender gearing (lånt kapital), når de forsøger at skabe større afkast på deres aktiver. Brug af gearing garanterer dog ikke succes, og mulige store tab er mere sandsynligt fra stærkt gearede positioner.

Gearing bruges som en finansieringskilde, når man investerer i at udvide en virksomheds aktivbase og generere afkast på risikokapital; det er en investeringsstrategi. Gearing kan også henvise til mængden af ​​gæld, som et firma bruger til at finansiere aktiver. Hvis et firma beskrives som stærkt gearet, har virksomheden mere gæld end egenkapital.

For virksomheder kan der anvendes to grundlæggende gearingstyper: operationel gearing og finansiel gearing.

Key takeaways

• Virksomheder påtager sig gæld, kendt som gearing, for at finansiere operationer og vækst som en del af deres kapitalstruktur.
• Gæld er ofte gunstig ved udstedelse af egenkapital, men for meget gæld kan øge risikoen for misligholdelse eller endda konkurs.
• Driftsmæssig gearing og økonomisk gearing er to nøglemetrik, som investorer skal analysere for at forstå det relative gældsbeløb, som et firma har, og hvis de kan betjene det.

Driftsmæssig gearing

Driftsmæssig gearing er resultatet af forskellige kombinationer af faste omkostninger og variable omkostninger. Specifikt bestemmer forholdet mellem faste og variable omkostninger, som en virksomhed bruger, størrelsen af ​​den anvendte driftsmæssige gearing. Det siges, at et selskab med et større forhold mellem faste og variable omkostninger bruger mere driftsmæssig gearing.

Hvis et virksomheds variable omkostninger er højere end dets faste omkostninger, bruger virksomheden mindre driftsmæssig gearing. Hvordan en virksomhed foretager salg er også en faktor i, hvor meget gearing den anvender. Et firma med få salg og høje marginer er stærkt gearet. På den anden side er et firma med et stort salgsvolumen og lavere marginer mindre gearet.

Selvom de er sammenkoblet, fordi begge involverer låntagning, er gearing og margin forskellige. Mens gearing er optagelse af gæld, er margin gæld eller lånte penge, som et firma bruger til at investere i andre finansielle instrumenter. For eksempel tillader en marginkonto en investor at låne penge til en fast rente til at købe værdipapirer, optioner eller futuresaftaler i forventning om, at der vil være et væsentligt højt afkast.

Finansiel gearing

Finansiel gearing opstår, når et firma beslutter at finansiere størstedelen af ​​sine aktiver ved at påtage sig gæld. Virksomheder gør dette, når de ikke er i stand til at skaffe kapital nok ved at udstede aktier på markedet for at imødekomme deres forretningsbehov. Hvis et firma har brug for kapital, vil det søge lån, kreditlinjer og andre finansieringsmuligheder.

Når et firma påtager sig gæld, bliver denne gæld en forpligtelse på sine bøger, og virksomheden skal betale renter på denne gæld. Et selskab vil kun påtage sig betydelige mængder gæld, når det mener, at afkastet på aktiver (ROA) vil være højere end renterne på lånet.

resultater

Et firma, der opererer med både høj driftsmæssig og finansiel gearing, kan være en risikabel investering. Høj driftsmæssig gearing indebærer, at et firma sælger få, men med høje marginer. Dette kan udgøre betydelige risici, hvis et firma forkert forudsiger fremtidig salg. Hvis en fremtidig salgsprognose er lidt højere end den faktiske, kan dette føre til en enorm forskel mellem faktiske og budgetterede pengestrømme, hvilket vil have en betydelig indflydelse på en virksomheds fremtidige driftsevne.

Den største risiko, der opstår ved høj økonomisk gearing, opstår, når et selskabs afkast på ROA ikke overstiger renterne på lånet, hvilket i høj grad reducerer et selskabs afkast på egenkapital og rentabilitet.