Vigtigste » bank » De næste 20 år, ifølge Ray Dalio

De næste 20 år, ifølge Ray Dalio

bank : De næste 20 år, ifølge Ray Dalio

Der er bare en håndfuld investorer, der har været i stand til at forvitre de økonomiske storme i de sidste fire årtier og styre deres firmaer til monumentale afkast. Der er endnu færre, der har gjort det og etablerede principper for investering, ledelse og professionel vækst, der er blevet grundlæggende for den finansielle sektor. Ray Dalio er en af ​​disse mennesker.

Dalio er grundlægger, formand og co-Chief Investment Officer for Bridgewater Associates, som han startede ud af sin to-værelses lejlighed i New York i 1975. Han voksede virksomheden til et investeringsselskab, der forvalter ca. 160 milliarder dollars til cirka 350 globale institutionelle institutioner klienter.

I sin seneste bog, Principles for Navigating Big Debt Crises, udførte Dalio og hans team på Bridgewater omfattende undersøgelser af de økonomiske begivenheder omkring tidligere gældskriser, og hvordan firmaet var i stand til at bruge denne viden til at foregribe 2008-krisen. Vi har interviewet Dalio om disse begivenheder, og hvor han ser os nu, på vej ind i 2020. Her er uddrag af mit interview med Ray, der blev gennemført i slutningen af ​​september, 2019.

Hvordan vil det sidste årti forme de næste to?

Sølv: Hvis det sidste årti kan karakteriseres som en global ekspansion bygget på massiv gældsudstedelse, produktivitetsgevinster og stigende velstand og politiske huller, hvordan ser de næste to årtier ud?

Dalio : Der er fire hovedstyrker, som jeg ser på for at forstå, hvad der mest sandsynligt vil ske. For det første virkningen af ​​teknologi på vores produktivitet, livsstil og beskæftigelse. Derefter formuesgabet og det sociale og politiske hul, der følger af det. Desuden er de økonomiske cyklusser og den reducerede effektivitet af pengepolitikken stimulerende i den næste økonomiske afmatning. Og den fjerde store styrke vil være Kinas stigning.

Når jeg ser på teknologiske ændringer og deres konsekvenser for produktivitet og job, tror jeg, det vil være en stor styrke, der vil give os kapacitet til at hæve levestandarden for nogle, men vil sætte mange mennesker ude af arbejde og vil udvide formuesgap. At finde ud af, hvordan vi håndterer denne styrke, så vi får fordelene ved den uden de skadelige konsekvenser af den, vil være en af ​​vores samfunds store udfordringer i de næste 20 år, som du spørger om.

Jeg tror, ​​at formuesgabet og det politiske hul, der følger med det, vil være en stor, dårlig styrke i den næste økonomiske afmatning, som helt sikkert vil forekomme i den tidlige del af den næste 20-årige periode, og at det ikke vil være som let afskaffet af centralbanker, fordi deres magt vil være mindre, fordi de ikke kan sænke renten meget, og kvantitativ lempelse vil ikke være så effektiv.

Rigdom ulighed, Verdensbanken.

Dalio : Det ser ud til, at vi næsten helt sikkert vil gå ind i en periode, der vil have større underskud på regeringsbudgettet, som centralbanker bliver nødt til at udskrive penge for at finansiere, hvilket vil kræve koordinering mellem finanspolitik og pengepolitik, der kan være udfordrende i den stærkt polariserede politiske miljø. Så vi vil møde den udfordring. Hvordan det håndteres vil have en stor effekt. Jeg kan ikke være optimistisk med hensyn til det politiske samarbejde, der vil eksistere for at finde frem til de rigtige finanspolitikker, og jeg kan ikke være optimistisk med hensyn til det samarbejde, vi vil se mellem finanspolitikken og pengepolitikken. Med det 20-årsperspektiv, som du beder mig om at tage, tror jeg, det er sandsynligt, at de lave eller negative renter og udskrivning af penge til finansiering af underskuddene vil gøre det uønsket at holde ens formue i dollar, euro og yen denomineret gæld, og det vil have den virkning at reducere disse valutares rolle som reservevalutaer. Hvad erstatter dem ">

Rise of China

Sølv : Vi er tydeligvis i en handelskrig med Kina lige nu, men de underliggende problemer, der bragte os hit, har brygget i mange år. Hvordan vil Kinas stigning spille ud i de næste to årtier?

Dalio : Med hensyn til Kinas opkomst, selvom det vil være en stor styrke, der vil ændre verdensordenen, afhænger det nøjagtigt af, hvor godt det håndteres, hvilket vil afhænge af visdom hos begge landes ledere. Der er et begreb kaldet Thucydides-fælden, hvilket betyder, at der i historien i de sidste 500 år har været 16 gange, at en stigende magt har udfordret en eksisterende magt. Vi har nu Kina, der udfordrer De Forenede Stater. Tolv af de tidspunkter, der har medført krig af en eller anden art. Jeg kan ikke kommentere, om der vil være en direkte krig, men jeg tror, ​​at der vil være en vis mængde konflikt mellem Kina og De Forenede Stater. Vi vil være i en verden, hvor det er sandsynligt, at Kina vil være større og vigtigere i de fleste dimensioner end USA. Hvis kloge ledere finder ud af, hvordan man gør det til et win-win-forhold, kan det være godt, men det er svært for mig at Vær optimistisk.

Kinesiske soldater øver på at marchere i dannelse foran en militærparade for at fejre 70-årsdagen for oprettelsen af ​​Folkerepublikken Kina i Beijing. Adobe Stock, Reuters

Væksten i indkomstuligheder

Sølv: Du har skrevet meget om stigningen i indkomstuligheder og stigningen i konflikt mellem de rige og de fattige her i USA og over hele verden. Er kapitalismen, som vi kender den i det mindste, i fare ">

Dalio : Ja. Jeg mener, at det enten skal reformeres for at være mere retfærdigt - med andre ord give mere lige muligheder og mere tolerable økonomiske resultater for flere mennesker, eller så vil der være et skadeligt stort skridt mod socialismen, der sandsynligvis vil gå så langt, at det vil skade det økonomiens effektivitet. Jeg synes, det er temmelig indlysende, at vi på grund af den stigende rigdom / indkomstpolaritet går ind i en æra med større intern konflikt.

Virkningen af ​​klimaændringer

Sølv: Hvad med klimaforandringer? Hvordan vil det forme den globale økonomi i de næste to årtier?

Dalio : Klimaændringer bliver som minimum en dyr forstyrrelse; maksimalt vil det være meget værre. Det vil have virkningen af ​​at ændre områder, der engang var produktive og mindske dem, især inden for landbrugsproduktion. Det vil medføre ændringer i havoverfladen, der vil påvirke infrastrukturforbruget. Det vil skabe større og hyppigere storme, der vil føre til større skade. Det vil også påvirke migrationen, og hvor folk vil bo. Det kunne være værre end det. Jeg tror, ​​det vil føre til teknologiske ændringer, der vil være fokuseret på, hvordan man håndterer det effektivt. Jeg ved endnu ikke, hvordan disse vil se ud.

Lang række mennesker, der venter på at blive fodret i brødslinjer i New York City under den store depression. (ca. februar 1932). Billede fra Franklin D. Roosevelt-biblioteket

Hvad kan historie lære os om fremtiden ">

Sølv: Ud over teknologi og klimaforandringer, er der en analog periode i historien, som vi kan se på for at få en idé om, hvad der skal komme i de næste to årtier?

Dalio : De sene 1930'ere var den seneste analoge periode, fordi det var sidste gang der var sammenløb mellem disse fire styrker. Parallellerne er uhyggelige. Fra 1929–1932 havde vi en gældskrise, hvor renten gik til nul, hvilket førte til at udskrive penge. I 2008 havde vi en gældskrise, hvor renten gik til nul, hvilket førte til at udskrive penge. I begge tilfælde skubbede dette aktiekurserne og økonomien højere, hvilket gavnede de rige i forhold til de fattige, hvilket førte til øget populisme eller både venstre og højre, hvilket førte til større intern og ekstern konflikt. I begge tilfælde var der stigende verdensmagter, der udfordrede den eksisterende verdensmagt.

For at være klar siger jeg ikke, at vi er bestemt til at have de samme resultater som i 1930'erne, fordi jeg ikke mener, at det er tilfældet. Jeg siger, at årsagen: virkningsforhold er klare, så hvis vi har en økonomisk nedtur med de store rigdom og politiske huller og centralbanker, der ikke har de samme magter til at reducere nedturen, og vi har en stor stigende magt, der udfordrer en den eksisterende verdensmagt - og vi har alle disse ting - vi vil have store risici, der tester vores leders visdom til at håndtere dem godt.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Anbefalet
Efterlad Din Kommentar