Pengepolitik
Pengepolitikken består af udarbejdelsen, annonceringen og gennemførelsen af handlingsplanen truffet af centralbanken, valutakommissionen eller anden kompetent monetær myndighed i et land, der kontrollerer mængden af penge i en økonomi og de kanaler, hvorpå nye penge kan leveres. Pengepolitikken består af styring af pengemængden og rentesatserne, der sigter mod at nå makroøkonomiske mål såsom kontrol af inflation, forbrug, vækst og likviditet. Disse opnås ved handlinger som ændring af renten, køb eller salg af statsobligationer, regulering af valutakurser og ændring af penge, som bankerne er nødt til at opretholde som reserver.
Key takeaways
- Pengepolitikken er, hvordan en centralbank eller et andet agentur styrer forsyningen med penge og renter i en økonomi for at påvirke produktionen, beskæftigelsen og priserne.
- Pengepolitikken kan bredt klassificeres som enten ekspansiv eller sammentrækkende.
- Pengepolitiske værktøjer inkluderer åbne markedsoperationer, direkte udlån til banker, bankreservekrav, ukonventionelle nødudlånsprogrammer og styring af markedsforventninger (underlagt centralbankens troværdighed).
Pengepolitik
Forståelse af pengepolitikken
Økonomer, analytikere, investorer og finansielle eksperter over hele kloden venter spent på de pengepolitiske rapporter og resultatet af møderne, der involverer pengepolitisk beslutningstagning. En sådan udvikling har langvarig indflydelse på den samlede økonomi såvel som for den specifikke industrisektor eller marked.
Pengepolitikken er formuleret baseret på input indsamlet fra forskellige kilder. For eksempel kan den monetære myndighed se på makroøkonomiske tal som BNP og inflation, industri / sektorspecifik vækstrater og tilknyttede tal, geopolitisk udvikling på de internationale markeder (som olieembargo eller handelstakster), bekymringer rejst af grupper, der repræsenterer industrier og virksomheder, undersøgelsesresultater fra omdømmeorganisationer og input fra regeringen og andre troværdige kilder.
De monetære myndigheder får typisk politiske mandater til at opnå en stabil stigning i bruttonationalproduktet (BNP), opretholde lave arbejdsløshedsrater og opretholde valutakurs- og inflationsrater i et forudsigeligt interval. Pengepolitikken kan bruges i kombination med eller som et alternativ til finanspolitikken, der bruger skatter, statslån og udgifter til at styre økonomien.
Federal Reserve Bank er ansvarlig for pengepolitikken i De Forenede Stater. Federal Reserve har det, der normalt kaldes et "dobbelt mandat": at opnå maksimal beskæftigelse (med ca. 5 procent arbejdsløshed) og stabile priser (med 2 til 3 procent inflation). Det er Fed's ansvar at skabe balance mellem økonomisk vækst og inflation. Derudover sigter det mod at holde de lange renter relativt lave. Dets kerne rolle er at være långiveren til sidste udvej, give bankerne likviditet og fungere som en bankregulator for at forhindre bankfejl og panik i sektoren for finansielle tjenester.
Typer af pengepolitikker
På et bredt niveau er pengepolitikker kategoriseret som ekspansiv eller sammentrækkende.
Hvis et land står over for en høj arbejdsløshedsprocent under en afmatning eller en recession, kan den monetære myndighed vælge en ekspansiv politik, der sigter mod at øge den økonomiske vækst og udvide den økonomiske aktivitet. Som en del af den ekspansive pengepolitik sænker den monetære myndighed ofte renten gennem forskellige tiltag, der gør pengeopsparing relativt ugunstige og fremmer udgifterne. Det fører til en øget pengemængde på markedet med håb om at øge investeringerne og forbrugernes forbrug. Lavere renter betyder, at virksomheder og enkeltpersoner kan tage lån på praktiske vilkår for at udvide produktive aktiviteter og bruge mere på store billetforbrugsvarer. Et eksempel på denne ekspansive tilgang er de lave til nulrenter, som mange førende økonomier overalt i verden opretholdt siden finanskrisen i 2008. (For relateret læsning, se "Hvad er nogle eksempler på ekspansiv pengepolitik?")
Imidlertid kan øget pengemængde føre til højere inflation, hvilket øger leveomkostningerne og omkostningerne ved at drive forretning. Sammentrækning af pengepolitikken, ved at øge renten og bremse væksten i pengemængden, sigter mod at nedbringe inflationen. Dette kan bremse den økonomiske vækst og øge arbejdsløsheden, men er ofte påkrævet for at tæmme inflationen. I begyndelsen af 1980'erne, da inflationen ramte rekordhøjder og svævede i det tocifrede interval på omkring 15 procent, hævede Federal Reserve sin benchmarksrente til rekord 20 procent. Selvom de høje satser resulterede i en recession, lykkedes det at bringe inflationen tilbage til det ønskede interval på 3 til 4 procent i de næste par år.
Værktøjer til gennemførelse af pengepolitikken
Centralbanker bruger en række værktøjer til at forme og gennemføre pengepolitikken.
Den første er køb og salg af kortfristede obligationer på det åbne marked ved hjælp af nyoprettede bankreserver. Dette er kendt som åbne markedsoperationer. Åbne markedsoperationer er traditionelt målrettet mod de korte renter, såsom den føderale fondsrente. Centralbanken tilføjer penge i banksystemet ved at købe aktiver (eller fjerne ved at sælge aktiver), og bankerne reagerer ved at låne pengene lettere til lavere renter (eller mere dyre, til højere renter), indtil centralbankens rentemål er opfyldt. Åbne markedsoperationer kan også målrette mod specifikke stigninger i pengemængden for at få bankerne til lettere at låne midler ved at købe en bestemt mængde aktiver; dette er kendt som kvantitativ lempelse.
Den anden mulighed, som de monetære myndigheder anvender, er at ændre rentesatserne og / eller den krævede sikkerhed, som centralbanken kræver for direkte direkte nødlån til banker i sin rolle som långiver for sidste udvej. I USA kaldes denne kurs diskonteringsrente. At opkræve højere renter og kræve mere sikkerhedsstillelse vil betyde, at bankerne skal være mere forsigtige med deres egne udlån eller risikosvigt og er et eksempel på en sammentrækkende pengepolitik. Omvendt vil udlån til banker til lavere renter og ved løsere sikkerhedskrav give bankerne mulighed for at yde mere risikable lån til lavere renter og køre med lavere reserver og er ekspansivt.
Myndighederne bruger også en tredje mulighed, reservekravene, som henviser til de midler, som bankerne skal have som en del af indskud fra deres kunder for at sikre, at de er i stand til at imødekomme deres forpligtelser. Ved at sænke dette reservekrav frigøres mere kapital for bankerne til at tilbyde lån eller til at købe andre aktiver. Forøgelse af reservekravet har en omvendt virkning, begrænser bankudlån og bremser væksten i pengemængden.
Ud over de almindelige ekspansions- og sammentrækningspolitikker har ukonventionel pengepolitik også vundet en enorm popularitet i nyere tid. I perioder med ekstrem økonomisk krise, ligesom finanskrisen i 2008, indlæste den amerikanske Fed sin balance med billioner af dollars i statsobligationer og realkreditlån med værdipapirer ved at introducere nyhedsudlån og aktivakøbsprogrammer, der kombinerede aspekter af rabatudlån, åbent marked operationer og kvantitativ lempelse. Monetære myndigheder i andre førende økonomier over hele kloden fulgte efter, med Bank of England, Den Europæiske Centralbank og Bank of Japan, der førte lignende politikker.
Endelig har centralbanker ud over direkte indflydelse på pengeforsyningen og bankudlånsmiljøet et stærkt værktøj i deres evne til at forme markedets forventninger ved deres offentlige meddelelser om centralbankens egne fremtidige politikker. Centralbankers erklæringer og politiske meddelelser bevæger markederne, og investorer, der gætter rigtigt i, hvad centralbankerne vil gøre, kan tjene pænt. Nogle centralbankfolk vælger at være bevidst uigennemsigtige for markedsdeltagerne i den overbevisning, at dette vil maksimere effektiviteten af pengepolitiske skift ved at gøre dem uforudsigelige og ikke "bagt i" til markedspriser på forhånd. Andre vælger det modsatte: at være mere åbne og forudsigelige i håb om, at de kan forme og stabilisere markedsforventningerne for at begrænse ustabile markedssvingninger, der kan være resultatet af uventede politiske skift.
Imidlertid er politiske meddelelser kun effektive i det omfang, hvor den myndighed, der er ansvarlig for udarbejdelse, annoncering og gennemførelse af de nødvendige foranstaltninger, er troværdig. I en ideel verden bør sådanne monetære myndigheder arbejde helt uafhængigt af indflydelse fra regeringen, politisk pres eller andre politiske myndigheder. I virkeligheden kan regeringer over hele kloden have forskellige niveauer af indblanding i den monetære myndigheds arbejde. Det kan variere fra regeringen, retsvæsenet eller politiske partier, der har en rolle, der kun er udpeget til at udnævne de vigtigste medlemmer af myndigheden, eller kan udvide til at tvinge dem til at annoncere populistiske foranstaltninger (for at påvirke et nærliggende valg for eksempel). Hvis en centralbank annoncerer en bestemt politik for at lægge forkant for stigende inflation, kan inflationen fortsat forblive høj, hvis den almindelige offentlighed ikke har nogen eller lidt tillid til myndigheden. Mens man tager investeringsbeslutninger baseret på den annoncerede monetære politik, bør man også overveje myndighedens troværdighed.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.