Renterisiko
Renterisiko er faren for, at værdien af en obligation eller anden fastforrentet investering vil lide som følge af en ændring i rentesatserne. Investorer kan reducere renterisikoen ved at købe obligationer, der modnes på forskellige datoer. De kan også mindske risikoen ved at afdække fastforrentede investeringer med renteswaps og andre instrumenter.
En langvarig obligation tilbyder generelt en løbetidsrisikopræmie i form af en højere indbygget afkastrente for at kompensere for den ekstra risiko for renteændringer over tid.
01:30Renterisiko
Forståelse af renterisiko
Renterisiko påvirker indirekte mange investeringer, men den påvirker direkte værdien af obligationer. Obligationsejere, frem for alt investorer, overvåger omhyggeligt renten.
Key takeaways
- Renterisiko er potentialet, at en ændring i den samlede rente reducerer værdien af en obligation eller anden fast renteinvestering.
- Når renten stiger, falder obligationspriserne, og vice versa.
- Dette betyder, at markedsprisen på eksisterende obligationer falder for at udligne de mere attraktive kurser for nye obligationsudstedelser.
- Langsigtede obligationer har ofte en løbetidsrisikopræmie for at udligne den potentielle nedside ved renteændringer.
Kort sagt, når renten stiger obligationskurserne, falder det og omvendt. Når renten stiger, øges mulighedsomkostningerne - det vil sige omkostningerne ved at gå glip af en endnu bedre investering. Renterne på obligationer har mindre appel.
Obligationer har en fast rente. Når renten stiger til et punkt over det faste niveau, skifter investorer til investeringer, der afspejler den højere rente. Værdipapirer, der blev udstedt inden renteændringen, kan kun konkurrere med nye udstedelser ved at falde deres priser.
Obligationsinvestorer reducerer renterisikoen ved at købe obligationer, der modnes på forskellige datoer.
For eksempel kan du sige, at en investor køber en 5-årig obligation på $ 500 med en 3% -kupon. Derefter stiger renten til 4%. Investoren vil have problemer med at sælge obligationen, når nyere obligationstilbud med mere attraktive renter kommer ind på markedet. Den lavere efterspørgsel udløser også lavere priser på det sekundære marked. Markedsværdien af obligationen kan falde under dens oprindelige købspris.
Det modsatte er også sandt. En obligation, der giver et afkast på 5%, har mere værdi, hvis renten falder under dette niveau, da obligationsejeren får en gunstig fast afkastrente i forhold til markedet.
Obligationsprisfølsomhed
Værdien af eksisterende fastforrentede værdipapirer med forskellige løbetid falder i forskellige grader, når markedsrenterne stiger. Dette fænomen kaldes "prisfølsomhed."
Antag f.eks., At der er to fastforrentede værdipapirer, den ene, der forfalder i det ene år, og den anden, der forfalder om 10 år. Når markedsrenterne stiger, kan ejeren af et års værdipapir geninvestere i en højere rente efter at have hængt fast på obligationen med et lavere afkast i højst et år. Men ejeren af den 10-årige sikkerhed sidder fast med en lavere sats i ni år til.
Det berettiger en lavere prisværdi for den langsigtede sikkerhed. Jo længere en sikkerheds tid er til modenhed, jo mere falder dens pris i forhold til en given rentestigning.
Bemærk, at denne prisfølsomhed forekommer i en faldende sats. En 10-årig obligation er væsentligt mere følsom end en 1-årig obligation, men en 20-årig obligation er kun lidt mindre følsom end en 30-årig.
Forfaldsrisikopræmien
Den større prisfølsomhed på værdipapirer på længere sigt betyder højere renterisiko for disse værdipapirer. For at kompensere investorerne for at påtage sig mere risiko er de forventede afkastrenter på værdipapirer på længere sigt typisk højere end satserne på værdipapirer på kortere sigt.
Dette er kendt som modenhedsrisikopræmien.
Andre risikopræmier, såsom standardrisikopræmier og likviditetsrisikopræmier, kan bestemme kurser, der tilbydes på obligationer.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.