Hvordan påvirker spinoffs investorer i moderselskaber og datterselskaber?

En spinoff er, når et selskab tager en del af sine aktiviteter og opdeler det til en separat enhed. I en spinoff distribueres aktier i det nye selskab skattefrit til moderselskabets aktionærer. Virksomheder deaktiverer dele af deres aktiviteter af flere grunde. Når en virksomhed har en rentabel afdeling, der ikke nøjagtigt er relateret til dens kernekompetencer, kan det beslutte, at at placere denne afdeling under separat ejerskab og separat ledelse gør det muligt for både moderselskab og datterselskab at fokusere på, hvad de gør bedst. En anden almindelig årsag til spinoffs er, når et stort selskab med mange separate afdelinger har en aktiekurs, som ledelsen mener, at det undervurderer værdien af ​​disse divisioner sammensat. Ved at spinde en eller flere af disse divisioner håber ledelsen, at den samlede aktieværdi i sidste ende overgår hvad det var som en konsolideret enhed.

Når der sker en spinoff, bliver investorer i moderselskabet automatisk investorer i datterselskabet gennem den skattefri distribution af nye aktier. Nye investorer kan købe aktier i et eller begge selskaber.

Enhver type investor skal være opmærksom på et par ting, der typisk sker med aktiekurser efter en spinoff. Det er almindeligt, at moderselskabets aktiekurs tager en øjeblikkelig dukkert. Aktiver, der nu hører til datterselskabet, blev fjernet fra moderselskabets bøger, hvilket sænker dets bogførte værdi. Værdien af ​​datterselskabets aktier udgør imidlertid forskellen; summen af ​​de to aktiekurser tilnærmer sig typisk moderselskabets aktiekurs.

Historisk set har spinoffs været godt for investorer. I gennemsnit overgår både moderselskabet og datterselskabet markedet i løbet af 24-månedersperioden efter en spinoff. Investorer, der har været i stand til at modstå uforudsigeligheden i de første dage og uger, har set gode gevinster. Nye investorer, der ønsker at drage fordel af en spinoffs historiske fordele, skal vælge mellem at investere i moderselskabet, datterselskabet eller begge dele.

Aggressive investorer med en høj tolerance for risiko trækkes ofte til datterselskabet. Som et mindre selskab har datterselskabet større vækstpotentiale. I sammenligning med det mere etablerede moderselskab er datterselskabets aktiekurs imidlertid mere ustabil og underlagt markedssynligheder. Selvom afskårne virksomheder generelt klarer sig godt på lang sigt, er de tidlige ujævnheder i vejen, som ethvert nyt selskab skal kæmpe med, nok til at skræmme nogle investorer.

De, der leder efter mere stabilt afkast, har tendens til at holde sig sammen med moderselskabet. De fleste virksomheder, der er store og etablerede nok til at slå en division af, har lav volatilitet, og deres aktiekurser forbliver stabile, selv når markedet svinger vildt. I usikre økonomiske tider ser risikovillige investorer moderselskabet efter en spinoff for bedre afkast end gennemsnittet uden overdreven risiko.