GAAP vs. Ikke-GAAP: Hvad er forskellen?

Grundig investeringsundersøgelse kræver en vurdering af både GAAP og justerede resultater, men investorer skal nøje overveje gyldigheden af ​​ikke-GAAP-ekskluderinger fra sag til sag for at undgå vildledende og overdrevent bullish tal, især da rapporteringsstandarder afviger. Internationalt er regnskabsstandarden i stedet IFRS.

GAAP

GAAP blev udviklet af Financial Accounting and Standards Board (FASB) til standardisering af finansiel rapportering og tilvejebringelse af et ensartet sæt regler og formater for at lette analyse af investorer og kreditorer. GAAP oprettede retningslinjer for genkendelse, måling, præsentation og videregivelse af varer. At skabe ensartethed og objektivitet i regnskabsforhold forbedrer troværdigheden og stabiliteten i virksomhedernes finansielle rapportering, faktorer, der anses for nødvendige for optimalt fungerende kapitalmarkeder. Virksomheder kan sammenlignes med hinanden, resultater kan verificeres af hæderlige revisorer, og investorer kan være sikre på, at rapporterne afspejler det grundlæggende velvære. Disse principper blev etableret og tilpasset stort set for at beskytte investorer mod vildledende eller tvivlsom rapportering.

Ikke-GAAP

Der er tilfælde, hvor GAAP-rapportering ikke nøjagtigt skildrer driften af ​​en virksomhed. Virksomheder har tilladelse til at vise deres egne regnskabstal, så længe de oplyses som ikke-GAAP og giver en afstemning mellem de justerede og regelmæssige resultater. Ikke-GAAP-tal udelukker normalt uregelmæssige eller ikke-cash-omkostninger, såsom dem, der er relateret til erhvervelser, omstrukturering eller engangsbalancetilpasninger. Dette udjævner høj indtjeningsvolatilitet, der kan være resultatet af midlertidige forhold, hvilket giver et klarere billede af den igangværende forretning. Fremadrettede udsagn er vigtige, fordi værdiansættelser stort set er baseret på forventede pengestrømme. Imidlertid er ikke-GAAP-tal udviklet af det rapporterende selskab, så de kan være underlagt situationer, hvor incitamenterne fra aktionærerne og virksomhedsledelsen ikke er på linje.

Vigtige forskelle

Investorer skal observere og fortolke ikke-GAAP-tal, men de skal også genkende tilfælde, hvor GAAP-tal er mere passende. Succesrig identifikation af vildledende eller ufuldstændige ikke-GAAP-resultater bliver vigtigere, da disse tal afviger fra GAAP.

Undersøgelser har vist, at justerede tal mere tilbøjelige til at bakke tab end gevinster, hvilket antyder, at ledelsesteams er villige til at opgive konsistens for at fremme investoroptimisme.

Uoverensstemmelsen mellem GAAP-nettoindtægter og ikke-GAAP-overskud blandt Dow Jones Industrial Average (DJIA) -firmaer steg fra 11, 8 procent i 2014 til 30, 7 procent i 2015. Meget af dette kan tilskrives uro på råvaremarkeder og valutamarkeder, som kraftigt forvredte GAAP indtjening i flere brancher. Bekymringer over rapporteringspraksis, der nåede ud over virkningen af ​​faldende energipriser som Equifax Inc. (NYSE: EFX) og T-Mobile US Inc. (NASDAQ: TMUS), modtog begge advarsler i 2015 fra Securities and Exchange Commission (SEC) vedrørende forkert rapportering.

Særlige overvejelser

GAAP- og ikke-GAAP-resultater er begge vigtige i mange tilfælde, og studier fra akademiske og faglige kilder støtter denne holdning. Investorer, der tvinges til at vælge en side, da de to afviger, bør overveje de specifikke undtagelser i justerede tal, og de personlige økonomiske udsigter er også vigtige. Virksomheder, der konsekvent køber mindre virksomheder og har til hensigt at opretholde denne erhvervelsesstrategi, udelukker ofte visse erhvervsrelaterede omkostninger, der forbliver en væsentlig løbende udgift for virksomheden, men bør ikke overses.

Undersøgelser har antydet, at udelukkelsen af ​​aktiebaseret kompensation fra indtjeningsresultaterne væsentligt reducerer den forudsigelige magt i analytikerprognoser, så ikke-GAAP-tal, der blot justerer for egenkapitalkompensation, er mindre tilbøjelige til at give handlingsmæssige data. Imidlertid giver ikke-GAAP-resultater fra ansvarlige virksomheder investorer uden sidestykke indsigt i den metode, som ledelsesteamene anvender, når de analyserer deres egne virksomheder og planlægger fremtidig drift.

Key takeaways

• GAAP standardiserer finansiel rapportering og giver et ensartet sæt regler og formater for at lette analyse af investorer og kreditorer.
• Der er tilfælde, hvor GAAP-rapportering ikke nøjagtigt skildrer driften af ​​en virksomhed.
• Investorer skal observere og fortolke ikke-GAAP-tal, men de skal også genkende tilfælde, hvor GAAP-tal er mere passende.