Udbytte
Et udbytte er fordelingen af en del af selskabets indtjening og udbetales til en klasse af dets aktionærer. Udbytte besluttes og styres af selskabets bestyrelse, skønt de skal godkendes af aktionærerne gennem deres stemmerettigheder. Udbytte kan udstedes som kontante betalinger, som aktier eller andre ejendomme, skønt kontantudbytte er det mest almindelige. Sammen med virksomheder betaler forskellige gensidige fonde og børshandlede fonde (ETF) også udbytte.
01:13Hvad er et udbytte?
Grundlæggende om et udbytte
Et udbytte er en symbolbelønning, der udbetales til aktionærerne for deres investering i et selskabs egenkapital, og det stammer normalt fra selskabets nettoresultat. Mens hovedparten af overskuddet holdes i virksomheden som tilbageholdt indtjening, der repræsenterer de penge, der skal bruges til selskabets igangværende og fremtidige forretningsaktiviteter, kan resten tildeles aktionærerne som udbytte. Nogle gange kan virksomheder dog stadig foretage udbytteudbetalinger, selv når de ikke skaffer sig passende overskud. De kan gøre det for at opretholde deres etablerede track record med regelmæssige udbetalinger.
Bestyrelsen kan vælge at udstede udbytte over forskellige tidsrammer og med forskellige udbetalingssatser. Udbytte kan udbetales med en planlagt frekvens, som månedligt, kvartalsvis eller årligt. F.eks. Foretager Walmart Inc. (WMT) og Unilever PLC ADR (UL) regelmæssigt kvartalsvis udbytte. Derudover kan virksomheder også udstede engangsudbytte, særligt udbytte enten individuelt eller ud over et planlagt udbytte. Oprettet af stærk forretningsudvikling og forbedrede økonomiske udsigter erklærede Microsoft Corp. (MSFT) et særligt udbytte på $ 3, 00 pr. Aktie i 2004, hvilket var langt over det sædvanlige kvartalsvise udbytte i intervallet 8 til 16 cent per aktie.
Key takeaways
- Udbytte er betalinger foretaget af børsnoterede virksomheder eller fonde som en belønning til investorerne for at sætte deres penge i venturen. De kan betales kontant eller i form af lager.
- Meddelelser om udbytteudbetalinger ledsages normalt af en forholdsmæssig stigning eller fald i et selskabs aktiekurs.
- Investorer kan bruge modeller, såsom udbytterabatmodel eller Gordon vækstmodel, til at finde udbyttebetalende instrumenter.
Udbyttebetalende virksomheder
Større, etablerede virksomheder med mere forudsigelig fortjeneste er ofte de bedste udbytterydere. Disse virksomheder har en tendens til at udstede regelmæssigt udbytte, da de søger at maksimere aktionærformuen på måder bortset fra normal vækst. Virksomheder i følgende brancher observeres at have en regelmæssig oversigt over udbytteudbetalinger: basismaterialer, olie og gas, banker og finansielle, sundhedsmæssige og farmaceutiske produkter og forsyningsselskaber. Virksomheder, der er struktureret som master limited partnerskaber (MLP) og investering i ejendomsinvesteringer (REIT), er også de største udbyttere, da deres betegnelse kræver specificeret uddeling til aktionærerne. Fonde kan også udstede regelmæssigt udbytte, som det fremgår af deres investeringsmål.
Start-ups og andre højvækstvirksomheder, såsom dem inden for teknologi eller biotek-sektoren, tilbyder muligvis ikke regelmæssigt udbytte. Da sådanne virksomheder kan være i de tidlige stadier af udviklingen og kan pådrage sig høje omkostninger (såvel som tab), der er knyttet til forskning og udvikling, forretningsudvidelse og operationelle aktiviteter, kan de muligvis ikke have tilstrækkelige midler til at udstede udbytte. Selv overskudsgivende virksomheder i tidligt til mellemstadie undgår at udbetale udbytte, hvis de sigter mod vækst og ekspansion højere end gennemsnittet og måske gerne vil investere overskuddet tilbage i erhvervslivet i stedet for at betale udbytte.
Vigtige udbyttedatoer
Udbytteprocedure følger en kronologisk rækkefølge af begivenheder, og de tilknyttede datoer er vigtige for at bestemme de aktionærer, der er berettigede til at modtage udbetalingen.
- Annonceringsdato : Udbytte annonceres af selskabsledelsen på offentliggørelsesdatoen og skal godkendes af aktionærerne, før de kan udbetales.
- Ex-udbyttedato : Den dato, hvor udbytteberettigelsen udløber, kaldes ex-udbyttedato eller blot ex-datoen. For eksempel, hvis en aktie har en ex-dato mandag 5. maj, vil aktionærer, der køber aktien på eller efter den dag, IKKE kvalificere sig til at få udbyttet, da de køber det på eller efter udløbsdatoen. Aktionærer, der ejer aktien en arbejdsdag forud for ex-datoen - dvs. fredag 2. maj eller tidligere - modtager udbyttet.
- Registreringsdato : Registreringsdatoen er den frist, der er fastlagt af virksomheden for at bestemme, hvilke aktionærer der er berettigede til at modtage et udbytte eller udlodning.
- Betalingsdato : Virksomheden udsteder betaling af udbytte på betalingsdatoen, det er når pengene bliver krediteret investorernes konti.
Effekt af udbytte på aktiekursen
Da udbytte er irreversibel, fører deres betalinger til, at penge for evigt går ud af virksomhedens bøger og konti for virksomheden. Derfor påvirker udbyttebetalinger aktiekursen - det stiger ved meddelelsen ca. med det erklærede udbytte og falder med et lignende beløb på åbningssessionen for den forudgående dato.
Lad os sige, at et selskab handler til $ 60 pr. Aktie, og det erklærer et udbytte på $ 2 på meddelelsesdatoen. Så snart nyheden bliver offentlig, stiger aktiekursen med omkring $ 2 og rammer $ 62. Fortæl aktiehandlerne til $ 63 en arbejdsdag inden forudgående dato. På ex-datoen vil det falde med en lignende $ 2 og begynde at handle med $ 61 ved starten af handelssessionen på ex-date, fordi alle, der køber på ex-datoen, ikke modtager udbytte.
Hvorfor virksomheder betaler udbytte
Virksomheder betaler udbytte af forskellige årsager. Disse grunde kan have forskellige implikationer og fortolkninger for investorer.
Udbytte forventes af aktionærerne som en belønning for deres tillid til et selskab, og selskabsledelsen sigter mod at respektere dette stemning ved at levere en robust oversigt over udbytteudbetalinger. Udbytteudbetalinger reflekterer positivt på en virksomhed og hjælper med at bevare investorernes tillid. Udbytte foretrækkes også af aktionærer, da de behandles som skattefri indkomst for aktionærer i mange jurisdiktioner, mens kapitalgevinster realiseret ved salg af en aktie, hvis kurs er steget, er skattepligtige. Handlere, der kigger efter gevinster på kort sigt, foretrækker også at få udbytteudbetalinger, der tilbyder øjeblikkelig skattefri gevinst.
En udbytteerklæring af høj værdi kan indikere, at virksomheden klarer sig godt og har genereret et godt overskud. Men det kan også indikere, at virksomheden ikke har passende projekter til at skabe bedre afkast. Derfor bruger den sine kontanter til at betale aktionærerne i stedet for at geninvestere dem i vækst.
Hvis et selskab har en lang historie med tidligere udbytteudbetalinger, kan reduktion eller eliminering af udbyttebeløbet signalere til investorerne om, at virksomheden kan have problemer. Meddelelsen om et fald på 50% i udbytte fra General Electric Co. (GE), en af de største amerikanske industrivirksomheder, blev ledsaget af et fald på mere end syv procent i GE's aktiekurs den 13. november 2017.
En reduktion i udbyttebeløb eller en beslutning om at foretage nogen udbyttebetaling kan ikke nødvendigvis oversætte til dårlige nyheder om et selskab. Det kan være muligt, at virksomhedens ledelse har bedre planer for at investere penge i betragtning af dets økonomi og drift. For eksempel kan en virksomheds ledelse vælge at investere i et højafkastprojekt, der har potentialet til at forstærke afkastet for aktionærerne i det lange løb sammenlignet med de smågevinster, de vil opnå gennem udbytte.
En note om fondeudbytte
Udbytte, der betales af midler, er forskellig fra udbytte, der udbetales af virksomheder. Midler til selskabsudbytte stammer normalt fra overskud, der genereres fra virksomhedens forretningsdrift. Midler fungerer efter princippet om nettoværdien (NAV), som afspejler værdiansættelsen af deres beholdning eller prisen på det eller de aktiver, en fond kan spore. Da fonde ikke har noget iboende overskud, betaler de udbytte, der kommer fra deres NAV.
På grund af det NAV-baserede arbejde med midler, bør regelmæssige og højfrekvente udbetalinger ikke misforstås som en fremragende præstation fra fonden. Lad os sige, at en obligationsinvesteringsfond kan betale månedligt udbytte, da den modtager penge i form af månedlig rente på sine rentebærende beholdninger. Det er kun at overføre renteindtægterne helt eller delvist til fondsinvestorerne. En aktieinvesteringsfond kan også betale udbytte, der kan komme fra det eller de udbytter, den modtager fra de lagre, der er indeholdt i sin portefølje, eller ved at sælge en bestemt mængde aktier. I det væsentlige nedsætter investorerne, der modtager udbytte fra fonden deres beholdningsværdi, hvilket afspejles i den reducerede NAV på ex-datoen.
Er udbytte irrelevante?
Økonomerne Merton Miller og Franco Modigliani hævdede, at et selskabs udbyttepolitik er irrelevant, og at det ikke har nogen indflydelse på prisen på et firmas aktie eller dets kapitalomkostninger. Teoretisk set kan en aktionær forblive ligeglad med et selskabs udbyttepolitik. I tilfælde af høje udbytter kan de bruge de modtagne kontanter til at købe flere aktier. I tilfælde af lave betalinger kan de sælge nogle aktier for at få de nødvendige kontanter, de har brug for. I begge tilfælde vil kombinationen af værdien af en investering i virksomheden og de likvide beholdninger være den samme. Miller og Modigliani konkluderer således, at udbytte er irrelevant, og investorer bør ikke bryde sig om firmaets udbyttepolitik, da de kan oprette deres egne syntetisk.
I realiteten giver udbytte dog mulighed for, at penge stilles til rådighed for aktionærerne, hvilket giver dem friheden til at udnytte mere nytte af det. De kan investere i en anden økonomisk sikkerhed og høste højere afkast eller bruge på fritid og andre forsyningsselskaber. Derudover gør omkostninger som skat, mæglervirksomhed og udelelige aktier udbytte til en betydelig nytte i den virkelige verden.
Udbytte kan hjælpe med at udligne omkostninger fra din mægler og dine skatter. Dette kan gøre udbytteinvesteringer endnu mere attraktive. For at få investeret i udbytteindtægter ville man selvfølgelig have brug for en børsmægler.
Køb af udbyttebetalende investeringer
Investorer, der søger udbytteinvesteringer, har en række muligheder, inklusive aktier, gensidige fonde, ETF'er og mere. Udbytterabatmodellen eller Gordon-vækstmodellen kan hjælpe med at vælge aktieinvesteringer. Disse teknikker er afhængige af forventede fremtidige udbytterestreams til værdiandele.
For at sammenligne flere aktier baseret på deres udbytteudbetaling kan investorer bruge udbyttefaktoren, der måler udbyttet i procent af den aktuelle markedspris for selskabets andel. Udbyttesatsen kan også citeres i forhold til dollarbeløbet, som hver aktie modtager (udbytte pr. Aktie eller DPS). Ud over udbytteudbytte er en anden vigtig præstationsforanstaltning til vurdering af afkastet fra en bestemt investering den samlede afkastfaktor, der tegner sig for renter, udbytter og stigninger i aktiekursen blandt andre kapitalgevinster.
Skat er en anden vigtig overvejelse, når man investerer i udbyttegevinster. Investorer i høje skatteanliggender observeres at foretrække udbyttebetalende bestande, hvis jurisdiktion tillader nul- eller forholdsvis lavere skat på udbytte end de normale satser. For eksempel har USA og Canada en lavere skat på udbytteindtægter for aktionærerne, mens udbyttegevinster er skattefri i Indien. (For relateret læsning, se "Forstå, hvordan udbytte påvirker optionskurser")
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.