Gældsfinansiering
Gældsfinansiering opstår, når et firma samler penge til driftskapital eller kapitaludgifter ved at sælge gældsinstrumenter til enkeltpersoner og / eller institutionelle investorer. Til gengæld for udlån af penge, bliver enkeltpersoner eller institutioner kreditorer og modtager et løfte om, at hovedstolen og renterne på gælden tilbagebetales.
Den anden måde at skaffe kapital på gældsmarkederne er at udstede aktier på aktier i et offentligt tilbud; dette kaldes kapitalfinansiering.
01:33Gældsfinansiering
Nedbrydning af gældsfinansiering
Når et firma har brug for penge gennem finansiering, kan det tage tre ruter for at få finansiering: egenkapital, gæld eller en hybrid af de to. Egenkapital repræsenterer en ejerandel i virksomheden. Det giver aktionæren et krav på fremtidig indtjening, men det behøver ikke at blive tilbagebetalt. Hvis virksomheden går konkurs, er aktiehavere den sidste i kø for at modtage penge. Den anden rute, som et selskab kan tage for at skaffe kapital til sin virksomhed, er ved at udstede gæld - en proces, der kaldes gældsfinansiering.
Gældsfinansiering opstår, når et firma sælger fastforrentede produkter, såsom obligationer, regninger eller sedler, til investorer for at få den nødvendige kapital til at vokse og udvide sin virksomhed. Når et selskab udsteder en obligation, er de investorer, der køber obligationen långivere, der enten er detail- eller institutionelle investorer, der giver virksomheden gældsfinansiering. Beløbet på investeringslånet, kaldet hovedstolen, skal tilbagebetales på en aftalt dato i fremtiden. Hvis virksomheden går konkurs, har långivere et højere krav på likviderede aktiver end aktionærer.
Omkostninger ved gældsfinansiering
En virksomheds kapitalstruktur består af egenkapital og gæld. Omkostningen ved egenkapitalen er udbetalingen til aktionærerne, og gældsomkostningerne er renteudbetalingen til obligationsejerne. Når et selskab udsteder gæld, lover det ikke kun at tilbagebetale hovedbeløbet, det lover også at kompensere sine obligationsejere ved at foretage rentebetalinger, kendt som kuponbetalinger, til dem årligt. Den rentesats, der er betalt på disse gældsinstrumenter, repræsenterer omkostningerne ved lån til udstederen.
Summen af omkostningerne ved kapitalfinansiering og gældsfinansiering er et selskabs kapitalomkostninger. Kapitalomkostningerne repræsenterer det mindsteafkast, som et selskab skal tjene på ts-kapital for at tilfredsstille sine aktionærer, kreditorer og andre kapitaludbydere. En virksomheds investeringsbeslutninger vedrørende nye projekter og operationer skal altid generere afkast, der er større end kapitalomkostningerne. Hvis afkastet på dets kapitaludgifter er under dets kapitalomkostninger, genererer virksomheden ikke en positiv indtjening for sine investorer. I dette tilfælde kan virksomheden muligvis blive nødt til at revurdere og genbalancere sin kapitalstruktur.
Formlen for omkostningerne ved gældsfinansiering er:
K D = Renteudgift x (1 - Skattesats)
hvor K D = gældsomkostninger
Da renterne på gæld er skattemæssigt fradragsberettigede i de fleste tilfælde, beregnes renteudgiften efter skat for at gøre den mere sammenlignelig med omkostningen ved egenkapital, da indtjening på aktier beskattes.
Måling af gældsfinansiering
En metriske analytikere bruger til at måle og sammenligne hvor meget af et virksomheds kapital, der finansieres med gældsfinansiering, er gæld til egenkapital eller D / E-forhold. For eksempel, hvis den samlede gæld er $ 2 milliarder og den samlede aktiekapital er $ 10 milliarder, er D / E-forholdet $ 2 milliarder / $ 10 milliarder = 1/5 eller 20%. Det betyder for hver $ 1 gældsfinansiering, at der er $ 5 af egenkapitalen. Generelt foretrækkes et lavt D / E-forhold frem for et højt, selvom visse industrier har en højere tolerance for gæld end andre. Både gæld og egenkapital findes på balancen.
Rentesatser på gældsfinansiering
Nogle investorer i gæld er kun interesseret i hovedbeskyttelse, mens andre ønsker et afkast i form af renter. Rentesatsen bestemmes af markedsrenter og låntagers kreditværdighed. Højere rentesatser indebærer en større chance for misligholdelse og derfor et højere risikoniveau. Højere renter hjælper med at kompensere låntageren for den øgede risiko. Ud over at betale renter kræver gældsfinansiering ofte, at låntageren overholder visse regler vedrørende økonomiske resultater. Disse regler kaldes pagter.
Gældsfinansiering kan være vanskelig at få, men for mange virksomheder yder den finansiering til lavere satser end egenkapitalfinansiering, især i perioder med historisk lave renter. En anden fordel til gældsfinansiering er, at renterne på gæld er fradragsberettiget. Stadig kan tilføjelse af for meget gæld øge kapitalomkostningerne, hvilket reducerer virksomhedens nuværdi.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.