Kalenderspredning
En kalenderspredning er en option eller futures spredning, der etableres ved samtidig at indtaste en lang og kort position på det samme underliggende aktiv til den samme strejkurs, men med forskellige leveringsmåneder. Det kaldes undertiden for en spredning mellem levering, intramarked, tid eller vandret.
Den typiske optionshandel omfatter salg af en option (opkald eller salg) med en udløbsdato på kort sigt og det samtidige køb af en option (opkald eller salg) med en længerevarende udløb. Begge muligheder er af samme type og bruger den samme strejkepris.
- Sælg næsten sigt put / call
- Køb længerevarende salg / opkald
- Foretrukket, men ikke påkrævet, at implicit volatilitet er lav
Formålet med handelen er at drage fordel af tiden og / eller en stigning i underforstået volatilitet i en retningsneutral strategi.
Grundlæggende om en kalenderopslag
Da målet er at drage fordel af tid og volatilitet, bør strejken være så tæt som muligt på det underliggende aktivs pris. Handlen drager fordel af, hvordan nær- og langdato-optioner fungerer, når tid og volatilitet ændres. En stigning i underforstået volatilitet, alle andre ting, der har det samme, ville have en positiv indvirkning på denne strategi, fordi optioner på længere sigt er mere følsomme over for ændringer i volatilitet (højere vega). Forbehold er, at de to muligheder kan og sandsynligvis vil handle med forskellige implicitte volatiliteter.
Tidens gang, alle andre ting holdt det samme, ville have en positiv indvirkning på denne strategi i begyndelsen af handlen, indtil den kortsigtede option udløber. Derefter er strategien kun et langt opkald, hvis værdi eroderes, når tiden går. Generelt øges en indstillingshastighed for tidsforfald (theta), når dens udløb nærmer sig.
Maksimal tab på en kalenderspredning
Da dette er en debetfordeling, er det maksimale tab det beløb, der er betalt for strategien. Den solgte option er tættere på udløbet og har derfor en lavere pris end den købte option, hvilket giver en netto debet eller omkostning.
Det ideelle markedsbevægelse for fortjeneste ville være en stabil til svagt faldende underliggende aktivpris i løbet af den langsigtede option fulgt af et stærkt skridt højere i løbet af den langsigtede option eller et skarpt skridt opad i underforstået volatilitet.
Ved udløbet af den nærtidsoption forekommer den maksimale gevinst, når det underliggende aktiv ligger på eller lidt under strejkursen for den udløbende option. Hvis aktivet var højere, ville den udløbende option have en indre værdi. Når den nærmeste sigt option udløber værdiløs, står den erhvervsdrivende med en simpel lang opkaldsposition, som ikke har nogen øvre grænse for sin potentielle fortjeneste.
Grundlæggende kan en erhvervsdrivende med en bullish langsigtet udsigt reducere omkostningerne ved at købe en opkaldsmulighed på længere sigt.
Key takeaways
- Kalenderspredning er en handelsstrategi for futures og optioner for at minimere risiko og omkostninger ved at købe to kontrakter eller optioner med samme strejkurs og forskellige leveringsdatoer.
Eksempel på en kalenderspredning
Med Exxon Mobile aktiehandel til 89, 05 dollar i midten af januar 2018:
- Sælg opkaldet i februar 89 for $ 0, 97 ($ 970 for en kontrakt)
- Køb opkaldet til marts 89 for $ 2, 22 ($ 2, 220 for en kontrakt)
Nettopris (debet) $ 1, 25 ($ 1.250 for en kontrakt)
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.