Bogbygning

Hvad er bogbygning?

Bogbygning er den proces, hvorpå en forsikringsselskab forsøger at bestemme den pris, hvorpå et initialt offentligt tilbud (IPO) vil blive tilbudt. En forsikringsselskab, normalt en investeringsbank, bygger en bog ved at invitere institutionelle investorer (fondsforvaltere et al.) Til at afgive bud på antallet af aktier og den / de kurs (er), de ville være villige til at betale for dem.

Forståelse af bogbygning

Bogbygning har overgået metoden 'fast prisfastsættelse', hvor prisen sættes inden investorens deltagelse, for at blive den de facto-mekanisme, hvormed virksomheder prissætter deres børsnoteringer. Processen med opdagelse af kurser involverer at generere og registrere investorernes efterspørgsel efter aktier, før de ankommer til en emissionskurs, der vil tilfredsstille både det selskab, der tilbyder børsnotering og markedet. Det anbefales stærkt af alle de store børser som den mest effektive måde at prissætte værdipapirer på.

Bogopbygningsprocessen består af disse trin:

1. Det udstedende selskab lejer en investeringsbank til at fungere som forsikringsselskab, der har til opgave at bestemme det prisklasse, som sikkerheden kan sælges til, og udarbejde et prospekt, der skal sendes til det institutionelle investeringssamfund.
2. Inviter investorer, normalt store købere og fondsforvaltere, til at afgive bud på det antal aktier, de er interesseret i at købe, og de priser, de vil være villige til at betale.
3. Bogen er 'bygget' ved at liste og evaluere den samlede efterspørgsel efter emnet fra de indsendte bud. Underwriteren analyserer informationen og bruger derefter et vægtet gennemsnit for at nå frem til den endelige pris for sikkerheden, der kaldes 'afskåret' pris.
4. Underwriteren skal med henblik på gennemsigtighed offentliggøre detaljerne i alle de bud, der blev afgivet.
5. Tildel aktierne til de accepterede budgivere.

Selv hvis de oplysninger, der er indsamlet under bogbygningen, antyder, at et bestemt prispoint er bedst, garanterer det ikke et stort antal faktiske køb, når børsnoteringen er åben for købere. Det er endvidere ikke et krav, at børsnotering tilbydes til den pris, der er foreslået under analysen.

Key takeaways

• Bogbygning er den proces, hvorpå en forsikringsselskab forsøger at bestemme den pris, hvorpå et initialt offentligt tilbud (IPO) vil blive tilbudt.
• Processen med opdagelse af kurser involverer generering og registrering af investorernes efterspørgsel efter aktier, før de ankommer til en emissionskurs.
• Bogbygning er den de facto-mekanisme, hvormed virksomheder prissætter deres børsnoteringer og anbefales stærkt af alle de store børser som den mest effektive måde at prissætte værdipapirer på.

Accelereret bogbygning

En fremskyndet bogbygning bruges ofte, når et firma øjeblikkeligt har behov for finansiering, i hvilket tilfælde gældsfinansiering er ude af spørgsmålet. Dette kan være tilfældet, når et firma ønsker at afgive et tilbud om at erhverve et andet firma. Grundlæggende, når et selskab ikke er i stand til at opnå yderligere finansiering til et kortvarigt projekt eller erhvervelse på grund af dets høje gældsforpligtelser, kan det bruge en fremskyndet bogopbygning for at få hurtig finansiering fra aktiemarkedet.

Med en fremskyndet bogopbygning er tilbudsperioden kun åben i en eller to dage og med lidt til ingen markedsføring. Med andre ord er tiden mellem prisfastsættelse og udstedelse 48 timer eller mindre. En blokopbygning, der accelereres, implementeres ofte natten over, hvor det udstedende selskab kontakter et antal investeringsbanker, der kan fungere som forsikringsselskaber om aftenen inden den planlagte placering. Udstederen anmoder om bud i en auktionstype og tildeler tegningskontrakten til banken, der forpligter sig til den højeste back stop-pris. Underwriteren forelægger forslaget med prisklasse til institutionelle investorer. Faktisk sker placering hos investorer natten over med sikkerhedspriser, der ofte forekommer inden for 24 til 48 timer.

IPO-prisrisiko

Ved en hvilken som helst børsnotering er der en risiko for, at bestanden overpris eller undervurderes, når den indledende pris er indstillet. Hvis det er overpris, kan det afskrække investorernes interesse, hvis de ikke er sikre på, at virksomhedens pris svarer til dens faktiske værdi. Denne reaktion på markedet kan få prisen til at falde yderligere og sænke værdien af ​​aktier, der allerede er sikret.

I tilfælde, hvor en aktie er undervurderet, betragtes den som en glip af muligheden for det udstedende selskabs side, da det kunne have genereret flere midler, end der blev erhvervet som en del af børsnoteringen.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Accelerated Bookbuild Definition En accelereret bookbuild er en form for tilbud på aktiemarkederne. Det involverer at tilbyde aktier i en kort periode uden kun nogen eller ingen markedsføring. mere Købt aftale En købt handel er et værdipapirtilbud, hvor en investeringsbank forpligter sig til at købe hele udbuddet fra klientselskabet. mere Pot Pot er den del af en aktie- eller obligationsudstedelse, som investeringsbankfolk vender tilbage til den administrerende eller hovedforsikringsselskab. mere Hollandsk auktionsdefinition En hollandsk auktion er en offentligt auktionsstruktur, hvor prisen på udbuddet er indstillet, efter at alle bud er taget for at bestemme den højeste pris, som det samlede tilbud kan sælges til. mere Hvad sker der ved en IPO-roadshow (med et kig på Alibaba's IPO) En roadshow er en serie præsentationer, der fører op til et initialt offentligt tilbud (IPO). Roadshow er et salgssted for potentielle investorer. mere Prisbånd Et prisbånd er en værdiindstillingsmetode, hvor en sælger angiver et øvre og nedre omkostningsinterval, mellem hvilke købere er i stand til at afgive bud. flere Partner Links