Definerede foranstaltninger mod overtagelse
Anti-overtagelsesforanstaltninger er handlinger, der foretages kontinuerligt eller sporadisk af en virksomheds ledelse for at forhindre eller afskrække uønskede overtagelser.
Nedbrydning af anti-overtagelsesforanstaltning
Virksomheder har mange forskellige muligheder for at forhindre overtagelse. Kontinuerlige bestemmelser inkluderer bestemmelser i selskabsbestemmelsen og udstedelser af deltagende foretrukne aktier. De sporadiske foranstaltninger inkluderer det såkaldte Pac-Man Defense, der kræver et gengældelsesovertagelsesbud, der er rettet mod virksomheden, der forsøger at foretage overtagelsen, og det såkaldte Macaroni Defense, som involverer udstedelse af adskillige obligationer, der skal købes til en ublu præmie i tilfælde af erhvervelse af virksomheden.
Hvorfor anvendes anti-overtagelsesforanstaltninger
Ledelsen af en virksomhed ønsker måske at opretholde virksomhedens uafhængighed, især i brancher, hvor konsolideringen eskalerer. Ledelsen må endvidere ikke tro, at potentielle erhververe korrekt værdsætter virksomheden i en fjendtlig overtagelse.
Ved at indføre sådanne hindringer kan anti-overtagelsesforanstaltninger give et virksomheds eksisterende ledelse en måde at forsvare deres kontrol mod fjendtlige bud. Pac-Man-forsvaret vender borde om den potentielle køber, mens Macaroni-forsvaret sigter mod at gøre virksomheden for dyr til at købe. Andre midler, der kan indføres for at afværge overtagelsesforsøg, kan omfatte introduktion af en fair prisændring i selskabets vedtægter. Det kræver, at enhver køber betaler, hvad vedtægterne bestemmer for at være en rimelig pris. Dette kan afledes af historiske priser for selskabets aktier og inkluderer en påkrævet udbetaling til alle aktionærer til denne pris. En sådan ændring er endnu en måde at gøre en fjendtlig overtagelse for dyr for køberen.
Der er også proceduremæssige tilgange til indførelse af foranstaltninger mod overtagelse. Dette kan omfatte opsætning af forskudt valg til pladser blandt bestyrelsen. Denne taktik har en tendens til at gøre det vanskeligere for en byder at få direktører, som de vælger, valgt til bestyrelsen til at gå ind for overtagelsen. På samme måde kunne virksomheden vælge at øge antallet af aktionærstemmer, der kræves for at bekræfte enhver aftale, hvilket yderligere komplicerer enhver overtagelsesindsats. Der kan også anvendes en giftpille-taktik, som ville give aktionærerne mulighed for at købe mere lager med en rabat enten for at gøre det dyrere at erhverve virksomheden. En giftpille kunne også struktureres for at lade aktionærerne i virksomheden, der erhverves, købe aktier med en rabat i det overtagende selskab for at udvande disse aktionærers aktier, hvilket gør overtagelsesforsøget mindre attraktivt.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.