Amerikansk mulighed
En amerikansk option er en version af en optionskontrakt, der giver indehavere mulighed for at udnytte optionerne til enhver tid før og inklusive udløbsdagen. En anden version eller stil med eksekvering af option er den europæiske mulighed, der kun tillader eksekvering på udløbsdagen.
En amerikansk stilindstilling giver investorer mulighed for at fange fortjeneste, så snart aktiekursen bevæger sig positivt. Navnene amerikanske og europæiske har intet at gøre med den geografiske placering, men gælder kun for stilen med udførelse af rettigheder.
Amerikanske optioner forklaret
Amerikanske optioner skitserer tidsrammen, når optionsejeren kan udøve deres rettigheder til optionskontrakter. Disse rettigheder giver indehaveren mulighed for at købe eller sælge - afhængigt af om optionen er et opkald eller et sæt - det underliggende aktiv til den indstillede strejkurs på eller før den forudbestemte udløbsdato. Da investorer har friheden til at udøve deres optioner på ethvert tidspunkt i kontraktens levetid, er amerikanske stilindstillinger mere værdifulde end de begrænsede europæiske optioner. Evnen til at udøve tidligt bærer dog en ekstra præmie eller omkostning.
Den sidste dag for at udøve en ugentlig amerikansk option er normalt på fredagen i den uge, hvor optionskontrakten udløber. Omvendt er den sidste dag for at udøve en månedlig amerikansk option normalt den tredje fredag i måneden.
Størstedelen af børshandlede optioner på enkeltaktier er amerikanske, mens indeksoptioner er tendens til at være europæisk.
Key takeaways
- En amerikansk option er en stil med optionskontrakt, der giver indehavere mulighed for at udøve deres rettigheder til enhver tid før og inklusive udløbsdatoen.
- En amerikansk stilindstilling giver investorer mulighed for at fange fortjeneste, så snart aktiekursen bevæger sig positivt.
- Amerikanske optioner udnyttes ofte før en ex-udbyttedato, der giver investorer mulighed for at eje aktier og få den næste udbytte.
Amerikanske opkalds- og salgsindstillinger
En opkaldsmulighed giver indehaveren ret til at kræve levering af den underliggende sikkerhed eller aktie på en hvilken som helst dag i kontraktperioden. Denne funktion inkluderer enhver dag, der fører op til og udløbsdagen. Som med alle optioner er indehaveren ikke forpligtet til at modtage andelen, hvis de vælger ikke at udøve deres ret. Strejkeprisen forbliver den samme specificerede værdi i hele kontrakten.
Hvis en investor købte en call option for et selskab i marts med en udløbsdato i slutningen af december samme år, ville de have ret til at udnytte call optionen når som helst indtil dens udløbsdato. Amerikanske optioner er nyttige, da investorer ikke behøver at vente med at udnytte optionen, når aktivets pris stiger over strejken. Imidlertid har amerikanske stilindstillinger en præmie - en pris på forhånd - som investorer betaler, og som skal indregnes i den samlede rentabilitet i handelen.
Amerikanske salgsindstillinger tillader også eksekvering på ethvert tidspunkt til og med udløbsdatoen. Denne mulighed giver indehaveren frihed til at kræve, at køberen tager levering af det underliggende aktiv, når prisen falder til under den specificerede strejkepris.
Hvornår man skal træne tidligt
I mange tilfælde bruger indehavere af indstillinger i amerikansk stil ikke den tidlige udøvelsesbestemmelse, da det normalt er mere omkostningseffektivt at enten holde kontrakten indtil udløbet eller forlade positionen ved at sælge optionskontrakten direkte. Med andre ord, når en aktiekurs stiger, stiger værdien af en call option ligesom dens præmie. Forhandlere kan sælge deres option tilbage til optionsmarkedet, hvis den aktuelle præmie er højere end den oprindelige præmie, der blev betalt ved starten. Den erhvervsdrivende ville tjene nettodifferencen mellem de to præmier minus eventuelle gebyrer eller provisioner fra mægleren.
Der er dog tidspunkter, hvor optioner typisk udnyttes tidligt. Opkaldsmuligheder dybt inde i pengene - hvor aktivets pris ligger langt over optionens strejkurs - udøves normalt tidligt. Sæt kan også være dybt inde i pengene, når prisen er markant under strejken. I de fleste tilfælde er dybe priser dem, der er mere end $ 10 i pengene.
Tidlig udførelse kan også ske frem til den dato, hvor en aktie går ex-udbytte. Ex-udbytte er den dato, hvor aktionærerne skal eje aktien for at modtage den næste planlagte udbytte. Valgindehavere modtager ikke udbytte. Så mange investorer vil udnytte deres muligheder inden datoen for udbytte for at fange gevinsterne fra en rentabel position og få udbetalt udbyttet.
Årsagen til den tidlige øvelse har at gøre med omkostningerne ved bære eller mulighedsomkostninger forbundet med ikke at investere gevinsterne fra put-optionen. Når et put udøves, bliver investorerne straks betalt. Som et resultat kan provenuet investeres i en anden sikkerhed for at tjene renter.
Ulempen ved at udøve sætter er imidlertid, at investoren vil gå glip af eventuelt udbytte, da udøvelsen ville sælge aktierne. Desuden kan optionen i sig selv fortsætte med at stige i værdi, hvis den holdes ved udløbet, og at udøve tidligt kan føre til glip af yderligere gevinster.
Fordele
Evne til at træne når som helst
Tillader øvelse inden en ex-udbyttedato
Tillader, at overskuddet sættes tilbage i arbejde
Ulemper
Gebyrer en højere præmie
Ikke tilgængelig for indeksoptionskontrakter
Kan gå glip af yderligere optionskvidelse
Real World-eksempel på en amerikansk mulighed
En investor købte en amerikansk stilopkaldsmulighed til Apple Inc. (AAPL) i marts med en udløbsdato i slutningen af december samme år. Præmien er $ 5 pr. Optionskontrakt - en kontrakt er 100 aktier ($ 5 x 100 = $ 500) - og strejkursen på optionen er $ 100. Efter købet steg aktiekursen til $ 150 pr. Aktie.
Investereren udnytter calloptionen på Apple inden udløbet af at købe 100 aktier af Apple for $ 100 pr. Aktie. Med andre ord ville investoren være lange 100 aktier af Apple til $ 100 strejkursen. Investoren sælger øjeblikkeligt aktierne til den aktuelle markedspris på $ 150 og lommer fortjenesten $ 50 pr. Aktie. Investoren tjente i alt $ 5.000 minus præmien på $ 500 for at købe optionen og eventuelle mæglerprovisioner.
Lad os sige, at en investor mener, at andele i Facebook Inc. (FB) vil falde i de kommende måneder. Investereren køber en amerikansk stil-juli-option i januar, der udløber i september samme år. Optionpræmien er $ 3 pr. Kontrakt (100 x $ 3 = $ 300) og strejkeprisen er $ 150.
Facebooks aktiekurs falder til $ 90 pr. Aktie, og investoren udøver put-optionen og er korte 100 aktier af Facebook til $ 150-strejkursen. Transaktionen får faktisk investoren til at købe 100 aktier af Facebook til den aktuelle pris på $ 90 og straks sælge disse aktier til $ 150 strejkursen. Imidlertid afregnes nettoforskellen i praksis, og investoren tjener et overskud på $ 60 på optionskontrakten, hvilket svarer til $ 6.000 minus præmien på $ 300 og eventuelle mæglerprovisioner.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.